在经过一个月的挂牌延长期之后，挂牌于北京产权交易所的申银万国7721万股股权仍无人参与实质竞买。截至14日挂牌期满，北交所有关参与此项目的人士透露，到目前为止仍然只有一家公司参与竞拍，如果达不到转让要求，申万股权挂牌转让可能继续延期至本月21日。去年，一度被热炒的券商股在今年股市大跌之下首次遭遇市场寒流。

　　挂牌转让一再延期

　　据了解，此次挂牌转让的7721万股申万股权，挂牌日始于今年2月4日，约占申银万国总股本的1.15%，分割为4000万股、1721万股及2000万股三部分出让。挂牌完成后如有两家以上参与者竞买，将以现场拍卖的形式，择取出价最优者出让。当时规定3月7日为挂牌期满日。挂牌的股价底价为10元每股，总价约7.72亿元。

　　时各方均以为正在计划A股上市的申万股权会吸引较多投资者竞买，并拍出远比底价10元高的价格。但出人意料的是，到3月7日挂牌期满后，不但仅有一家竞购者，而且至今经过一个月的延长期后仍无人加入。

　　14日，北交所参与此项目的人士透露，现在情况是仍然只有一个买家，故这部分股权转让仍没完成。这位人士表示，由于涉及到商业利益，目前唯一买家的信息还不能透露。当记者询问申万股权转让是否会继续延期时，这位人士表示，要看出让方，现在没有任何新的动向，如果出让方说撤牌就撤了。

　　华能欲退出申万

　　据了解，这部分股权的出让方为华能集团下属子公司华能资本服务有限公司。截至2006年底，华能集团共持有7563万股申银万国股权，占其总股本的1.13%，为第九大股东。此次出让后，华能资本将退出申银万国股东队伍。

　　据悉，华能资本的母公司华能集团也是另一家知名的证券公司———长城证券的控股方。公开资料显示，华能资本服务有限公司持有长城证券股权比例达50.27%，为第一大股东。以其母公司华能集团中国第一大发电集团的资金实力，缘何选择在申万传扬即将上市时退出，颇为蹊跷。

　　华能资本公司的代理人士接受媒介采访时表示，之所以转让申万股权，是因为公司已控股长城证券，所以没必要继续持有申万股权。

　　而记者昨日亦就华能转让申万部分股权事宜昨日采访申银万国公关宣传部经理宋玫茵，其表示，“我们有200多家股东，一些小股东转让手中的股权也是很正常的事情。”

　　券商股出现市场拐点？

　　去年在市场行情走牛的情况下，券商股一度受到追捧，股价也屡创新高。2007年3月，4000万股申万股权在上海拍出每股3.7元的价格。2007年9月，另外4000万股申银万国股权，在上海又拍出每股10.22元的价格。2007年11月，曾有企业出让申银万国3000万股股权，叫价每股14元，但出让方出于未知原因撤销了拍卖。而国泰君安股权2007年在产权市场上曾卖出每股23元的好价钱。但今年在股市大跌的情况下，显然券商行业已经今非昔比。

　　部分人士分析，在市场预期下，申万10元的挂牌价格似乎有点偏高。某券商研究员认为，转让底价过高是造成此次股权流拍的主要原因。他为记者算了一笔账，按照申银万国的总股本671501万股计算，申银万国证券2007年每股收益为0.837元。2008年由于国内股市出现大幅调整，市况不佳对券商营业收入影响显著，预计申银万国每股收益与2007年相比出现下滑的可能性较大。如果按照10%的下降率计算，2008年每股收益为0.753元。按照目前上市券商平均15倍的市盈率计算（中信证券目前的市盈率为14倍），每股价格为11.29元。但由于申银万国为非上市公司，且2008年整体股市走弱，市盈率肯定达不到这么高，如按照10倍的市盈率计算，每股价格仅为7.53元，而转让底价已是10元。且此次转让的股份数量占比不到1%，对公司的话语权微乎其微，收购也只能作为纯粹的价值投资，因此此次股权转让对市场而言不具吸引力。

　　但也有分析师人认为，申万这部分股权没有预期转让，很大程度上来自市场预期的不确定性。银河证券分析师迟晓辉认为，券商行业确有周期性，现在市场状况不好，对证券行业肯定有影响。但至于券商股是否出现拐点还不好说。迟晓辉认为，华能转让申万这部分股权更多是出于企业自身战略考虑。