这场在微软和雅虎之间展开的，夹杂着谷歌、新闻集团、美国在线等众多因素的复杂的商业大战，持续了三个月之后，“腥风血雨”之势依然不减。

　　美国微软公司首席执行官鲍尔默3日发表声明称，由于在收购价格上无法达成一致，微软公司当天已撤回收购雅虎公司的提议。

　　声明说，微软公司同意将收购报价由每股31美元提高到33美元，但雅虎公司坚持每股不能低于37美元，经过仔细考虑，为了最大限度维护微软股东、员工以及其他利益攸关方的利益，微软决定放弃收购雅虎。

　　微软：失败的收购还是狡猾的预谋？

　　5月1日，微软高层还在描绘和雅虎合并之后的未来，比如说，微软将投巨资挽留雅虎的工程师，这些涉及整合的细节问题被一一曝光，好像合并近在咫尺，但现在看来，兴奋的畅想恐怕是微软为达成合并所做的最后努力。

　　从提出收购到宣布放弃，历时3个月。微软CEO鲍尔默昨天终于致信“亲爱的杰瑞”，表示“第一次清楚了什么是可能的，什么是不可能的”，“雅虎不再是微软一个受欢迎的收购对象”。

　　毫无疑问，微软此举令整个业界感到意外。因为很多分析师认为，无论是提高报价，还是通过代理权争夺战，微软最终都将成功收购雅虎。

　　但鲍尔默却称，此时发动代理权争夺战并不合适。他在信件中称：“通过谈判我们感觉到，雅虎并不希望成为微软的并购目标。” 鲍尔默意识到，从收购阶段双方的表现看，微软和雅虎很难进行成功、友好的业务整合。

　　而雅虎对微软的轻慢也并非单向，尽管出价洽购雅虎，微软似乎并不是对雅虎作为一家公司兴趣盎然。在上周微软员工大会上，鲍尔默公开表示：“收购雅虎本身并不是我们的战略，只是战略的一部分。”

　　当然，在未来2个月内，微软可能随时卷土重来，并以更低价格达成交易。不过目前来看，微软的最大挑战还是“控制损失”(Damage Control)。在竭尽全力后仍无功而返，让很长时间以来，一直给外界以科技业毫无争议的老大形象的微软，看上去不再那么望而生畏，更不再那般掌控一切。

　　消息人士称，微软的下一步布局，很可能是与另一家网络公司合作，为自家的搜索等互联网业务吸引更多的用户和广告主。鲍尔默列举了Facebook、时代华纳旗下AOL和新闻集团旗下MySpace等几家网站。

　　一定有很多人想获得微软的投资。比如在去年，微软就收购了搜索组织FAST、硅谷语音识别专业厂商TellMe。 那两家公司的首席执行官现在都成了微软的高级主管。TellMe公司的联合创始人Mike McCue认为，公司被微软收购之后将有更多的机会把自己的技术推广给更多的用户。

　　雅虎：黑色四小时，也许还会更久

　　对于雅虎的放弃收购，杨致远回应称，感到如获重负，“随着微软放弃主动收购，我们将集中所有资源推动公司历史上最为重要的转型。”

　　而合计拥有雅虎16.5%股份的两大股东Capital World和Capital Research Global对并购案的流产显得相当恼火。这两大股东抱怨雅虎把收购价格定在37美元一股实在是“愚蠢”的行为。

　　“因微软收购带来的麻烦”远未结束，杨致远马上要面临安抚投资人的难题。由于微软收购消息的刺激，雅虎的股价过去一路上涨，可一旦微软决定退出，雅虎股价下跌几无悬念。有分析师预测，因为微软放弃收购及投资人对美国整体经济的担忧，雅虎股价的跌幅将达到28%。

　　目前距离股市开盘只有四个小时的时间，这四个小时对于杨致远来说，也许并不是短暂的黑暗。晚些时候，他可能要费点时间和口舌来安抚怒气冲天的股东。那些股东原本都指望趁公司被微软收购在高位将雅虎股票变现，但是现在雅虎股票很可能会跌回20美元以下，也就是微软首次公开收购雅虎报价之前的价格。

　　同样重要的是：杨致远必须在去年摔倒的地方重新站起来，使出浑身解数让员工和合作伙伴相信雅虎已经制定好未来的发展大计。而现在要做到这一点将比以前更难。

　　第三者谷歌：拯救者还是噩梦？

　　随着微软选择离去，雅虎在短期内提高营收的希望落在了与谷歌的广告合作计划上，这项合作预计每年最高为雅虎带来10亿美元的收入。尽管可能在短期内安抚心生不满的雅虎投资人，但长期来看，分析师仍然认为这是一项风险较大的战略。毕竟雅虎与谷歌合计占有美国网络广告市场超过80%的市场份额，因此两大巨头任何形式的合作毫无疑问将引发美国国内的反垄断担忧随着微软正式退出竞购雅虎，谷歌可能成为雅虎的另一场噩梦。由于不愿被微软收购，雅虎要提高销售额只能倚靠谷歌，如果最终将搜索广告外包给谷歌，雅虎可能更加追悔莫及。这项合作将使雅虎的核心业务之一——搜索广告直接落入谷歌的掌控，而正是谷歌扼杀了雅虎在该领域取得成功的机会。

　　与谷歌签订外包协议等于宣告：在未来的互联网市场，雅虎完全无力参与核心领域的竞争。

　　AOL就是前车之鉴，该公司也曾与谷歌签署了类似协议，但随后发现，尽管从谷歌获得了不菲的收益，但搜索广告份额不断萎缩；由于宏观经济原因，其显示广告业务随之削弱，加上网络接入服务即将分拆，AOL现在已基本沦为谷歌的附庸。

　　并购战远未结束

　　“并购战远未结束”，分析师谢文说，考虑到雅虎股东的情绪以及其他合作者可能再次搅局，“目前只是完成了攻防战的一个战役”。

　　分析师吕伯望甚至猜测，微软宣布并且强调了放弃，可能是在尽量压低雅虎股价，为最终压价收购做准备。“微软恐怕没想到雅虎竟这么顽强”，“跟谷歌的合作，预示着雅虎准备好即便是放弃搜索，砍掉一只手臂，也不会接受与微软合作”，“这种反抗方式已类似‘自残’”。投资者对微软有很高的期待。但微软现在撤退，可以把市场期待消减下去。在缺少收购期待下，雅虎的股价将会回落到较低水平。而雅虎投资者将会因此对雅虎董事会产生不满情绪。股价的回落也将带动更多的股东认为，雅虎董事会错过微软这次的交易，没有给股东带来回报。在雅虎董事会遭受股东压力后，可能出现有趣的局面：不再是微软主动收购雅虎，雅虎会反过来向微软“投怀送抱”。微软的收购是否彻底失败还不能盖棺论定，目前看来，阿里巴巴将失去可从雅虎手中赎回股票的机会。

　　无独有偶，去年，甲骨文收购BEA时，在BEA拒绝甲骨文后，甲骨文放弃收购，随后其股东不遗余力宣传公司为达成收购做出的努力。今年初，迫于股东压力，BEA最终投入了甲骨文的怀抱。也许雅虎会成为下一个BEA。