编者按 为凝聚博士后的智慧，构建博士后交流合作的平台，深交所于2008年3月29日举办了首届博士后论坛，特邀嘉宾、出站博士后、在站博士后共80余人出席。本届论坛收到38篇书面发言材料，10位嘉宾发表演讲，内容涉及证券市场的方方面面。现将部分博士后嘉宾演讲内容摘录如下，演讲内容仅代表嘉宾个人观点，不代表所在机构的意见。

　　□ 陆满平 

　　
　　从《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》制定的发行上市标准看，发行上市的硬性财务门槛较低，也比较容易在实际操作中掌握，但比较难把握的是一些软条件门槛。

　　创业板重点服务于成长型创业企业，重点支持自主创新企业，“五新三高”企业会成为创业板服务的重点。如何去理解和把握“五新三高”企业，这是一个需要在业务实践中去总结和探索的问题。

　　创业板的“新经济”包括：知识经济、虚拟经济、高新技术为基础的信息产业、研究产业、软件产业、智力密集型产业、网络传播与媒介产业、创意产业、动漫产业、智能卡产业、娱乐产业、心理咨询产业、轻资产产业等。主要从新经济领域及其行业范围、新经济业态、新经济产业集群、新经济在传统产业应用创新、新经济产业链拆分等方面进行具体把握。

　　创业板的“新技术”是指产品生产过程中采用新的技术原理、新设计构思及新工艺装备等，对提高生产效率、降低生产成本、改善生产环境、提高产品质量以及节能降耗等某一方面较原技术有明显改进，达到实用程度并对提高经济效益具有一定作用的技术。主要从新技术特征、从企业发明专利和实用专利、新技术鉴定验收、新技术革命、新技术产业、高新技术园区企业等方面进行具体把握。

　　创业板的“新材料”又称先进材料，是指新近研究成功的和正在研制中的具有优异特性和功能、能满足高技术需求的新型材料。新材料是高新技术与产业发展的基础性与先导性行业，每一次材料技术的重大突破都会带动一个新兴产业群的发展，其研发水平及产业化规模已成为衡量一个国家经济发展、科技进步和国防实力的重要标志。主要从新材料领域及其行业范围、国家新材料产业基地、新材料产业集群、新材料产业园区和新材料在细分产业的应用等方面进行具体把握。

　　创业板的“新能源”包括：太阳能、风能、地热能、海洋能、水能、氢能、天然气水合物、节能、生物质能源（玉米乙醇、木薯乙醇、沼气发电、生物质燃气、太行山黄连木生物能源）等。主要从新能源领域及其行业范围、国家新能源产业政策、节能、替代能源、新能源产品、新能源的发展新动向等方面进行具体把握。

　　创业板的“新服务”是指消费升级、享乐产业、文艺娱乐、文化旅游、咨询策划、感官经济。创业板的新服务业发展迅速，所涵盖的范围和新服务业态比以往大大扩充。主要是从新服务及领域及其行业范围、新服务领域、新服务业态、新服务模式、新服务延伸等方面进行具体把握。

　　创业板的“高技术”是指那些对于一个国家军事、经济有重大影响，具有较大的社会意义或能形成产业的新技术或尖端技术。高技术就是高、精、尖的技术，是以当代最新科学成果为知识基础的新技术。它的主要特征是高效益、高智力、高投入、高竞争、高风险、高潜能。主要从国家高技术产业化“十一五”规划、高技术国际前沿、高技术产业、“双高认证”、国家级高新技术项目、重点实验室或实验基地、技术中心、国家火炬、国家863等项目、国家博士后工作站单位、获得发明专利和实用专利、科技获奖、投资项目技术含量等方面具体把握。

　　创业板的“高成长”与管理学和企业绩效考核中衡量企业成长性的指标是多元化、全方位的有所不同，对创业板拟上市公司成长的核心单项指标——营业收入增长率提出了较高要求（如年度30%以上增长）。创业板的“高成长”其他方面的把握也更加强调单向性、侧面性、特殊性、阶段性、差异性等。主要从销售收入增长、研发属性明显、细分行业强竞争力、具有单维特定优势、不存在资源强约束、产品的市场供给与需求价格弹性都要足够大、多样化的市场生命周期曲线、量本利分析中具有规模扩张和市场扩张的可能性等方面具体把握。

　　创业板的“高增值”是指创业企业及产品应该具有更多的增加价值和附加价值。主要从企业的增加值、产品增加值、企业高附加值、企业经济增加价值分析、工业企业增加值、提高制造业附加值、新型企业化道路和产业及转型等方面来具体把握。

　　（本文作者系德邦证券首席经济学家兼投资银行总监）