红筹股回归的脚步声越来越近。

　　从7月1日庆祝香港回归10周年的热潮开始，众多红筹股都有不俗的升幅，而其中两大热炒主题就是QDII及红筹回归。早在6月中推出的名为《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法（草案）》的意见征求稿，已经引发市场对于红筹股回归的热情。而最新的消息是，试点办法有望在7月内颁布实施。
 
　　不过，在这场热潮中，地产红筹股希望抢先回归A股的可能性却被看低。而从2002年开始谋划回归的中国海外则传出了暂时搁置的消息。

　　《草案》指出，回归境内上市的红筹公司，其公司设立、股本设置、注册资本缴纳以及组织机构设置，仍将执行公司登记注册地的有关法律规定，而无须根据境内相关法规予以调整。此前，红筹股所属的境外公司必须通过变换途径才能回到A股。

　　《草案》给红筹股回归初步确定了门槛和规范：股票已在香港证交所上市交易一年以上；市值不低于200亿港元；最近三个会计年度累计净利润不低于20亿港元；50％以上的经营性资产在境内，或者50％以上的利润来源于境内业务。

　　西南证券周兴政认为，这意味着红筹股回归的法律、政策及技术等方面障碍已基本消除，红筹股回归肩负着缓解流动性过剩的神圣使命，此外，提升上市公司整体质量，稀释市场泡沫，为股指期货的推出创造条件。

　　尽管草案才尘埃初定，对于第一批回归的红筹试点的炒作已经沸沸扬扬。之前，中移动、中海油、中国网通都先后表达了回归的意愿。

　　不过，尽管有了监管层的背后助推，地产红筹股要想分羮“红筹回归”概念似乎并不容易。

　　接近管理层的人士指出，首只红筹股最快有望于8、9月份登陆内地股市，本次回归试点选择方向主要为国企红筹公司。

　　国信证券林松立指出，地产行业中，大的国企红筹公司并不多，作为试点，监管层一定会选取大的公司。

　　据媒体报道，中国移动（0941.HK）、中国网通（0906.HK）、香港中旅（0308.HK）、中粮国际（0506.HK）等8家有望成为今年首批试点企业。其中内地在香港上市的最大规模房地产企业之一中国海外（0688.HK）赫然在列。

　　有消息称，由于母公司中国建筑工程总公司（以下称中建总）正在筹划A股整体上市，中国海外发展的回归计划将被暂时搁置。

　　中国海外相关人士坦承确有内地上市计划，但还需要考虑股东利益分配等问题。

　　而其母公司中建总正在筹备A股上市，这导致了中国海外红筹回归计划不得不搁浅。

　　事实上，早在2002年，中国海外就筹谋分拆旗下主营内地地产业务的中海地产A股上市，不过，2005年，由于中海地产与中国海外同业竞争的现象日益明显，中海地产撤回了A股发行申请。

　　此后，中国海外先后两次发行长期债券，募资用于房地产项目的开发运营。

　　据了解，中建总A股上市时间最快在明年3月份，这也抹杀了中国海外的近期红筹回归的可能性。200亿门槛上的红筹股红筹股是指注册地在境外、上市地在境外、主要业务在中国境内的上市公司。由于历史原因，众多大型优质国有企业此前通过红筹股上市，并以香港上市居多。据中国证监会《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法（草案）》的规定，目前93只在香港上市的红筹股中，只有22家公司符合要求，并均为大型国有企业。其中市值200亿港元以上的房地产业红筹公司有5家：中国海外发展有限公司762亿、中信泰富有限公司717亿、华润置地有限公司342亿、粤海投资有限公司277亿、上海实业控股有限公司223亿。(中国房地产报)