昨天，两份同时被披露的文本颇有意味。作为政府部门的建设部一份《关于各地落实住房建设规划工作进展情况的通报》要求，宏观调控已出台政策要继续严格执行；同一天，中国社科院名为《中国住房市场和住房金融问题》的研究报告也被披露，报告提醒，宏观调控已经改变了楼市需求情况，考虑到楼市逆转可能大为影响经济，政府应该未雨绸缪，出台暖市政策才对。

　　可以发现，中科院这份由金融研究部门完成的报告要义在于:房贷资产为优质资产，由于加息等因素，金融机构正逐步丧失这部分优质贷款，而丧失贷款的主要原因在于购房者正放弃买房(即需求下降)。报告称，如果房贷利率下调到一定程度，如低至3％，则老百姓就有能力独立买房。

　　报告所忽略的一点是，金融业开放之后，银行必定更讲求效率，更要求贷款的安全性，从而会把贷款更加倾向于“优质贷款人”。从这个角度来讲，一旦房贷门槛降低，受益更多的很可能是支付能力更强的投资者。

　　从过往的经验来看，房地产危机所引发的整体经济危机基本缘由只有一个，即房地产市场投资气氛浓厚所导致的房价过高至离谱程度，此后出现大幅度下跌从而导致金融系统崩溃。

　　因此，所谓的楼市拐点(有一位研究员甚至认为不是指的房价下跌，而是房价涨幅放缓)并不是引发系统性金融风险的主因，房贷业务下降同样也不是。

　　房地产带给金融业的风险恰恰是在于看似红火的房贷市场(低利率、低首付)所产生的吹气球般的楼市火爆。目前，银行房贷份额的下跌主要由于提高首付比例，以及提高利率等因素所致，从各个区县的楼市整体成交量来看，总量并未减少甚至有所增加，这就意味着，楼市风险正被投资者自身所消化，这恰恰降低了整体金融体系的风险。

　　资本流动性过剩的问题已经是一个全球的问题，房价过高也是一个全球的问题。从这个角度来说，泡沫前挤出泡沫，将投资资金分散，推动房价合理下降，扩大银行投资领域，分担银行房贷潜在风险等，一系列政策比起推出鼓励房贷来得更加实际有效。（刘秀浩/东方早报）