2007年6月20日，证监会颁布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》和实施通知。对QDII的准入条件、产品设计、资金募集、境外投资顾问、资产托管、投资运作、信息披露等方面的内容及其实施作出了详尽规定，共同构成了基金公司、券商QDII业务完整的规则体系。7月5日实施。 

　　银河证券基金研究中心杜书明认为，QDII的放开，其背景是在资本流动性过剩，以及人民币升值的压力下，其实这也是管理层的政策导向。然而，现况下的QDII在实际募集当中，存在一定的困难。其根本的原因，是因为人民币升值，投资国外市场，存在投资风险以及汇率风险。对于国内投资者来说，QDII的收益不是特别理想，没有太大的吸引力。要形成示范效应，还有一定过程。从长期来看，积极作用还是很大的。一是拓展了基金公司和证券的投资范围，以前只有银行可以开展QDII的投资产品。二是能为投资者提供更大的选择范围。人民币升值是近期内的问题，而一旦人民币实现可自由兑换，那么，QDII作为国际投资配置将是一个必然的趋势。 

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为，QDII放开的积极作用非常明显。一是有利于国内投资者，投资于境外的资本市场；另外，也为基金和券商，拓展了业务范围。这次QDII的放开，对目前国内股市有一定的心理影响。因为有的投资者很可能认为，QDII的放开，将会有大量的资金从国内股市撤离到境外。贺强认为，其实大可不必担心。因为即使资金流到境外，流出去的是外汇，对拥有外汇的境内投资者而言，提供了方便。然而，由于目前国内证券市场比较热，投资基金和股票的收益比起QDII产品而言，更具有吸引力。因此，QDII的规模效应需要一定的时间。在短期内，对于国内市场没有大的影响。 

　　香港汇丰直接投资董事梁英杰认为，QDII的放开，对于香港市场是个利好。因为国内投资者，对于H股，尤其是中国概念的H股，必将产生兴趣。这些新的资金，将进一步扩充香港市场。 

　　附：

　　《办法》规定，申请此项业务的基金公司要求净资产不少于2亿元人民币，经营基金管理业务达2年以上，在最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产；证券公司净资本不少于8亿元人民币，净资本与净资产比例不低于70％，经营集合资产管理计划业务达1年以上。 

　　QDII产品募集资金币种可以是人民币、美元及其他主要外汇货币。产品设计包括开放式基金、封闭式基金以及集合理财等多种形式运作。 

　　对于产品的规模，有关人士透露，单个产品的额度只设下限不设上限，由公司根据产品特性自行设定。在个人购买额度上，亦没有限制。 

　　从投资运作方面来看，《通知》要求QDII必须主要投资于已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区的证券市场，投资产品包括挂牌交易的股票、债券、存托凭证、房地产信托凭证、公募基金、结构性投资产品、金融衍生品等。 

　　据了解，《办法》及《通知》生效后，证监会将正式受理QDII资格申请，积极稳妥地组织基金管理公司、证券公司开展QDII业务试点工作，并将及时总结运作实践与监管方面的经验，进一步完善QDII监管规则。下一步，将建立QDII产品审核的专家委员会制度。 （李沐原/财富中国）