即使纽约与东京等外围股市维持走高，惟港市昨日却背驰先高而急转直下，表现未如人意，惟这是恒生指数由17000升至18000、再攀至19000以来每1000点皆得花十数以至逾30个交易日消化整固的复制版本，暂时能够在19817有不俗的支持。相信大市在重复较早前应有消化期后，仍可聚量闯20220甚至20555区间。仍不吝一再提醒投资者现阶段波动性明显增大，投资风险亦高，入市选股要精明！

　　二万点关口续反覆整固

　　港股升越二万点后的波动性和风险不断增大，见自几个方面：(一)恒指和国指在周二的上与下波幅分别为379点与458点，明显扩大，并于幅度内争持，风险亦相对较前为高；(二)成交额不断增加至每日逾600亿元，好淡角力甚剧。由是投资者在现阶段入市得充分衡量自己所能承受的风险，亦是选股要精明之因。

　　港股昨日反呈先高后低，与周一刚好背驰，收市19898.08，跌131.58点或0.657%，成交额627.11亿元，较对上一个交易日的605.75亿元略增加21.36亿元3.52%而已。恒生指数阴阳烛日线图跌市呈大阴烛且‘穿头破脚’，技术指标变异为：(一)9RSI复式顶背驰跌破下降轨走低，尚守中轴，短线势头有不断转弱倾向；(二)STC%K亦顶背驰跌破%D，有较强短线沽售信号；(三)MACDM1在信号线M2上方渐建圆顶，Diff在正方节节走低，中线趋扁；(四)DMI+DI顶背驰和收窄与-DI牛差距，中线转差。恒指短期技术指标走弱，中期指标亦有转坏趋向，大市短线得继续以二万点为中轴反覆整固。

　　每越千点消化期需15日至30日

　　即使技术指标转弱，却非坊间有说港股过去大半年扶摇直上式，而中间未有较为像样的整固所致。细观恒生指数走势，所说又有值得商榷之处：(甲)恒指在2006年7月27日初探17000点，并得花35个交易日在以万七作为中轴反覆争持，到9月12日始正式告别此关再上；(乙)大市在10月5日又抵18000，再以万八点为中轴好淡角力至10月26日有突破，亦用了15个交易日；(丙)而初探19000点之期乃11月6日，要到12月22日即总共用了35个交易日终能攻坚。由是观之，恒生指数每越一个1000关口之后，都要花半个月至一个月的光景，始能摆脱好淡争持困扰而展新一轮升浪，调整该属十分足够。相信大市在二万点关，亦要作如是举，再聚量向上突破，始言纳健康之道。

　　至于恒生指数昨日之跌，高位20173尚处由去年6月至今的中期上升通道顶部，而跌至低位19794有反弹，亦显第5升浪所出现的累计升幅0.382的19817暂有不弱支持，未非有下试0.5倍19589的太大压力。只要美股再度造好，估计恒生指数会再越由6月至今的中期上升通道顶部20170，只要再涨，便可重组升势，仍维持本月目标见21000。（黎伟成/香港商报）