本报记者 董凤斌 　　

　　受到外围市场走弱以及中资股沽压沉重影响，昨日港股再遭重挫，其中恒生指数收报19568.34点，下跌329.74点，跌幅1.65%；国企指数收报9649.23点，下跌318.25点，跌幅3.19%。大市成交依然活跃，昨日共成交640.35亿港元，较前日微升13亿港元。

　　中资股引领恒指跌势，两只电讯股中国联通、中国网通各跌5.67%和5.65%，位于恒指成份股跌幅榜首，重磅股中国移动跌幅也达到1.5%，该类股份前期在利好消息和憧憬下受到市场资金的集中炒作，估值偏高应该是其回落的主要原因。BNP百富勤日前发表研究报告，建议沽售中资电讯股。重磅股汇丰控股主席葛霖推出的“双雄领军”管理模式仍然未能阻挡该股的跌势，汇控昨日下挫0.99%至140.1港元，业绩疲弱应该是主因。

　　中国人寿A股上市后，其A、H股的走势背离多少有些出人意料，H股在周二拉出上市以来最大一根阴线后，昨日再度重挫6.84%，收至23.85港元，位居国企指数跌幅榜首。在国寿带动下，平保与财险也各跌4.59%和4.28%；权重银行股延续跌势，除招商银行收涨外，其余个股均出现不同程度下跌。中资金融股近日的持续回调既是获利盘回吐的结果，也是其估值风险不断释放的过程。摩根士丹利日前的报告称，中资银行股和保险股是目前环球市场最大的泡沫，整体平均市净率达3倍，相对美国、德国及日本的1.32倍、1.93倍及2.39倍，估值过高之余，还面临银行体系不成熟的问题。另据国泰君安（香港）最新盈利预测，以昨日收盘价计算，中资银行股06、07、08年平均预期市盈率为29.98、24.14和19.3倍，而三只保险股则分别为34.35、30.54和25.25倍，从这个角度看，该股近日的大幅下挫就不难理解了。

　　对于近日港股的持续回调，分析人士多数认为其属于纯粹的获利回吐和技术性回调，而一旦估值风险释放殆尽，将迎来建仓良机。工商东亚Ernie Hon表示，最近两个月港股涨幅确实过大，似乎没有更多利好消息支撑股市进一步走高，预计恒指将在20天均线19500点处寻得支撑，并在春节前在这一水平盘旋，通常这段时间交投平静，港股可能在3、4月份创出新高。中银国际在昨日发布的策略报告中表示，近期港股大幅回调导致一些人认为牛市行情已经结束，但目前的调整走势将是短暂的，也是建仓的好机会，该行看涨港股的唯一理由就是流动性都极佳。该行表示，如果假设恒指、国企指数分别能达到2008年16倍、18倍的预测市盈率，并假设税率从08年1月1日开始统一为25%，上述指数可能分别冲至23500点和13300点。（中证网）