招行及工行率先发出上半年业绩盈利预告 中资金融股又成“香饽饽”

　　日前，招行(3968.HK)及工行（1398.HK）率先发出上半年盈利预告，净利润分别增长逾一倍及逾50%，引发昨日中资金融股全线造好，港市“六行三保”在炽热气氛带领下股价持续上扬，其中建行（0939.HK）股价连续5天创上市新高，中国人寿(2628.HK)和招行也分别创出历史新高，招行更是连续两天分别急涨8%、7%。

　　业内人士认为，受惠于招行及工行发出预盈公告，资金因而回流至走势较落后的中资金融股，该类股份可看高一线。

　　招行工行仍有期待

　　“招行近日股价在突破25港元水平后，大幅上升。不过，相信未来将有所调整。但由于该行业务增长不错，未来仍有上升动力，短线目标至30港元或以上。”香港分析师姚亮威这样评价招行中期业绩预告的影响。

　　高盛重新确认招行“买入”评级，指出招行基调强劲，信用卡业务良好，并可受惠于加息带来的净息差扩阔，财富管理产品销售强劲令手续费收入高于预期，而拨备开支及税率亦可能带来惊喜。

　　招行仍是里昂证券在银行股中的首选，不过该行预期招行的Ａ股会有更多的升幅，因其Ａ股与Ｈ股股价相当。而同时在ＡＨ股上市的中资金融股中，Ａ股一般较Ｈ股有30%至49%的溢价。

　　对于工行的业绩预告，东泰证券认为，主要是受惠于信贷及资本上升，而中介业务大幅增长也利好净利润，该行今年首季的净利润为187亿人民币，首季业务已反映出行业基本因素的改善。法兴证券衍生工具部则认为，工行上周五冲破了4.55港元阻力位后，又进一步到达短线目标4.75港元，走势强劲，工行应不难重返年初历史高位5.22港元。

　　中行交行受惠同业预盈

　　受惠于同业亮丽的业绩预期，中行（3988.HK）、交行（3328.HK）因而被认为是市场炒落后的焦点。

　　姚亮威表示，中行为内地银行股中较落后的股份，建议投资者在招行股价到达30港元之后，不妨换买中行。

　　农银证券营业部研究副主管郭信麟认为，交通银行前日已经呈现技术性突破，相信可以继续向上，交行上市以来企业形象和业务水平都不断提高，可以说是招行一个较大的潜在对手，股价经过数月徘徊，相信可以借助业绩摆脱这种局面。荷银私人投资产品部则认为，交行能突破8.66港元的横行通道顶部，方可确认其走势出现转好，否则仍是横行上落的局面，看好的投资者不妨待交行成功冲破该阻力位后追入。 

　　建行强势不改

　　受惠于发A股的因素及有可能派发特别股息等因素，建行股价受多家外资行唱好，股价连续5天创上市新高，强势不改。将于下月27日公布上半年业绩的建行，被雷曼及美林分别调高目标价至6.51港元及6.85港元。

　　雷曼估计, 建行中期业绩向好, 预测盈利按年增长45%，主要由于净息差上升31点子, 以及手续费收入提高。雷曼称，调高建行2007-2009年盈利预测13%、21%和26%, 主要是该行手续费收入提升，以及净息差显著扩阔，两者皆与近期资本市场活跃有关，而建行于此拥有领导地位。

　　美林认为，建行仍属该行大型中资银行股首选，在其报告预测其中期净利润333亿人民币，按年增长近43%，主要受净息差持续扩张至3.05%，以及A股市场活跃服务费收入增长所带动。

　　国泰君安银行分析师陶汇也指出，建行即将发行Ａ股，由于发行量小，对每股盈利的摊薄程度也较轻微，而发行Ａ股还有助其提升估值水平，因此值得多加留意。 

　　保险股折让更大

　　中银国际董事总经理兼研究部主管骆志恒则认为，在香港上市的中资金融股中，保险股比银行股对ＱＤＩＩ来说更具吸引力。因为保险股相对银行股来说具有更大的折让，而保险股中又以中国人寿的折让较大，也更值得看高一线。 

　　事实上，中国人寿股价自6月15日突破25港元水平后，股价一口气地上升至29港水平，股价横行两周后，前日终再突破29.7港元之通道顶部而上，并创下30.55港元之历史高位。德银投资产品部认为，目前中国人寿之技术层面以偏好为主。 (钟恬/证券时报)