毕马威中国和香港金融服务业主管合伙人李世民(Simon Gleave)昨日表示，上海及深圳证券交易所截至今年11月的市值已超过31万亿元人民币，在亚洲仅次于日本交易所；加上内地政府鼓励优质企业以先A后H的形式上市，港交所(388)作为内地企业首选集资市场的地位已渐减弱。但他指出，先A后H上市的公司仍以内地私企为主，由于本港市场可吸纳海外资金，因此大部分公有企业的首次公开招股仍会以本港为主，本港集资市场地位并未受到冲击。

　　毕马威与新华财经、富时指数集团及惠誉评级昨日联合发表一份报告指中国金融市场快速增长，上海证券市场的重要性正日渐提高。上海及深圳交易所的市值已由05年7月的3万亿元人民币，增至今年11月的逾31万亿元人民币。

　　李世民指出，其中一个推动因素是内地非流通股改革计划的实施。根据该计划，上市公司可将非流通股份转换为流动股份。政府透过鼓励优质公司在内地上市，提升上市公司的整体质素。以往公司首选在香港上市，而现时因内地的市盈率更具吸引力，导致港交所的首次公开招股活动减少。

　　他又表示，因担忧证券市场存在‘泡沫’，内地政府已努力减缓市场的上升速度，但因散户投资者纷纷将储蓄投入证券市场，促使内地流动资金激增，令政府遇到一定的困难。料QFII额度提至300亿美元报告表示，外国金融机构对合资格外国机构投资者(QFII)计划的兴趣极高。目前QFII计划的100亿美元额度已全数分配，预期政府将于今年底前将该额度提高至300亿美元。

　　富时指数集团高级顾问李仕达(Stuart Leckie)表示，对内地投资者来说，内地政府透过合资格境内机构投资者(QDII)计划扩大境外投资渠道。在今年夏季之前，投资者对QDII产品的反应不温不火，QDII额度的使用率仅为2.4%至3%。然而，监管当局于7月决定允许投资于海外股票产品，激发投资者对QDII产品的兴趣。

　　报告指与证券市场比较，内地债券市场的发展较为逊色。内地以政府债券为主，今年首6个月，已发行债券总额为4.1万亿元人民币，而商业票据等公司债券所占比例不足5%。不过惠誉国际评级公司高级董事麦克名(James McCormack)表示，今年8月份推出的规则及变动是内地债券市场在过去10年中最重要的发展。虽然新规则只允许在上海、深圳或海外证券市场上市的公司发行债券，但这项改革激励众多公司考虑发行公司债券。 (杨键/香港商报)