大市成交上周持续缩减，由周三最高近900亿港元的成交额，回落至周五738亿港元左右，而窝轮市场成交也由周初的300亿港元减少至周五只余230多亿港元，下跌幅度达3成。由于大市在过去5天的高低位相差不足1000点，相比一月初，近日大市波幅明显收窄，市场缺乏明确方向，投资者仍持观望态度。而窝轮的引伸波幅近日亦有下调迹象，部分中期的场外期权下跌幅度约为2个波幅点，而指数即日波幅也有些微下调，如果短期内市况仍无明显突破，窝轮的引伸波幅或会有继续下跌的趋势。

　　过去一周市场焦点分别集中在石油股及电讯股上，受纽约期油在上周升至100美元水平刺激，石油股在上周初明显现强势，当中以中海油(0883.HK)的抗跌能力最强，虽然中海油仍未回补一月中的下跌裂口，但以股份来说，仍为由一月低位至今上升幅度最快的股份，同期更跑赢大市。中海油窝轮成交额在周三也出现急升，成为当日最高成交的股份窝轮，成交额超过37.5亿港元，比前一个交易日增长达5成，占窝轮市场成交比例也比上周增加逾3%。总括全周来说，中海油认购证共有1.2亿港元的资金流入。

　　市况淡静，恒生指数窝轮仍为投资者用以捕捉单日走势的最佳投资工具，恒指窝轮在过去一周仍稳占窝轮成交榜榜首，平均成交额超过55亿港元，不过由于市场呈现疲弱局面，买入认沽证的投资者比例似有增多，整体窝轮市场的认购/认沽比例，由上周的86%:14%，升至本周83%:17%，认沽证比例增加近3%。当中，以恒指窝轮及中移动窝轮最能反映认沽证的增长幅度，恒指认沽证比例比上周升逾3%，而中移动(0941.HK)认沽证也有4%的增长。

　　至上周末段，有报道称，电讯业重组方案或会在“两会”前公布，涉及企业包括中移动、中电信(0728.HK)及中联通(0762.HK)等电讯公司，消息刺激电讯股交投上升。而中电信窝轮周四成交也明显增加，比前一个交易多约28%，成交额近19亿港元，其认购证一周内共有3.8亿多资金流入，明显多于其他股份。

　　至于窝轮街货方面，窝轮市场整体街货量在过去一周有所回落，尤以恒指认沽证街货量最为显著，减少幅度近一成，相信不少投资者在上周大市下跌时纷纷沽出手上持货获利离场；另外，中国人寿及中移动认沽证街货也同样略有减少。特别一提的是，上面提及中电信窝轮成交略有增加，不过其股价在过去一周实际下跌约4.5%，从街货来看，中电信认沽证街货比上周大幅增加超过15%，反映市场投资者实际对中电信前景并不太乐观。