针对日前香港智经研究中心一份报告提出放宽上市门槛的建议，香港交易所昨日（15日）回应称，香港得以晋身国际金融中心，拥有高流通量及强大集资能力的优质市场，与交易所高度重视“建构均衡监管与优质市场”这一基本原则有莫大关系。一个更强更大的金融生态可以惠及香港整体经济，但港交所绝不相信单靠接纳上市申请时宽松一点便可收效。

　　智经中心：上市机制应更进取

　　香港智经研究中心日前在一份题为“国际上市集资中心：香港走对了路？”的报告中指出，香港目前的上市规则太严格，而且创业板上市程序亦十分繁复，增加中小型企业上市的难度。报告还认为，近年来港上市的企业范围太狭窄，主要是来自内地的企业。

　　报告认为，香港应该采取更加进取的上市机制，因为，来港上市的大型内地企业渐被规模较小的内地公司取代；内地政策或会影响内地企业对上市地点的选择；纽约交易所放宽了上市要求；伦敦的AIM（另类投资市场）吸引中小型内地企业；新加坡颇受较小规模的内地及香港公司欢迎。

　　智经研究中心理事李金鸿表示，随着香港市场环境改变，加上投资者日渐成熟，港交所在审批上市时，应持开放态度，采取有利于市场发展的取态。由于审批制度未必能十全十美，因此，审管当局不能自视为“质量保证人”，否则令上市门槛不断提升，甚至超越国际认可水平，只会令有意上市的公司却步。

　　港交所：基本原则不应改变

　　“报告似乎要香港尝试改变若干常规做法及规例，借以巩固香港作为上市集资枢纽的角色。就此，港交所认为，问题的关键在于如何能既达此目的、并维持甚至增加投资者对香港市场的信心。”港交所在书面回应中说。

　　该所指出，香港交易所多年建立起来的“主题”之一，就是建构均衡监管与优质市场。该所一直应香港市场的特定需要，施行多项配合这一主题的工作，当中绝大部分的措施更是咨询市场后所得出的结果。

　　港交所认为，香港今天得以晋身国际金融中心，拥有高流通量及强大集资能力的优质市场而令人称羡，背后与交易所本身高度重视“建构均衡监管与优质市场”的这个基本原则有莫大关系，而从中亦得见港交所是如何履行其作为中央市场营运者的法定责任。

　　该所表示同意智经研究中心的意见，相信一个更强更大的金融生态可以惠及香港整体经济，但绝不相信单靠接纳上市申请时宽松一点便可收效。要缔造这个理想中的生态，还有其它重要的基础须先行奠立。

　　双方或就报告建议作探讨

　　港交所认为报告的确提出不少正面的建议，但该所亦认为其中有不少须进一步澄清或阐释之处，期望有机会与智经研究中心一同探讨各项建议。

　　港交所认为，报告在将香港与其它市场的比较中并无考虑到香港市场的独有特色，尤其是散户参与度相对较高这一点。将交易所说成以质量保证人自居，以及暗示曾出现滥用监管权力情况等内容，实在有欠公允，更与事实不符。

　　港交所表示，在现行监管机制下若干结构性问题获得解决(例如给予《上市规则》若干条文法定效力)之前，很难避免目前主要以《上市规则》作为把守监管之门的工具，而非侧重上市后的规则执行这种做法。 

　　港交所还指出，报告应对现行监管机制及理念的演变须加以阐释，让读者可以了解为何香港如此重视市场及发行人的素质；应更全面表达所有相关权益人的不同意见；将创业板与英国AIM对照比较的部分，背景资料的提供应该更加平衡和全面，尤其是香港市场的情况是否适宜现阶段就采纳AIM模式这一点；此外，在AIM上市的公司所面对的问题亦应深入讨论。