港股昨日反弹，但是成交额与幅度都不足，公用股和低价A+H受到市场的追捧。美股昨晚再度急挫，原因是沃尔玛对盈利的悲观及继续有金融机构陷入次按漩涡，港股ADR也普遍急挫，中国人寿和中国移动的跌幅更加不小。

　　昨日其中一个最大的亮点来自仪征化纤（1033）和上海石化（338）的私有化炒作。H股升幅榜前列几乎被低价的A+H股占据，所以昨日的表现可以说不排除部分内地资金再度流入香港，而内地股市最近的连续飙升已经令股价有高处不胜寒的感觉，也令投资者对QDII等进一步开放海外投资有所憧憬，这个无疑是股市陷于低迷时期的一个令人安慰的因素，当然在外围再次暴跌的情况下，这个因素除非真正落实否则很难阻挡股市目前的大幅波动。

　　外围金融股再度受挫，中资金融股也将受到拖累，目前全球股市是沙尘滚滚，恐慌情绪尚未消退，那么对于中资金融股，我们除了讲增长率与市盈率外，更加应该看到的是管理水平的大幅度进步。招商银行（3968）无疑是代表之一，公司管理层对于次按业务的决策可以说到达完美的境界，哪些自诩为世界级银行如今深陷次按重围，不知道他们所谓的风险管理是否还值得"骄傲"？所以在看待中资金融股的时候，除了我们经常挂在嘴边的市场增长和国家大力扶持等因素外，还应该看到他们在管理水平方面的提高，经常用旧眼光看问题只会误导投资者。经过一轮混乱后，相信环球投资者会重估中资金融股的价值。

　　外围暴跌，道指期货在亚洲市场时段继续下跌，按以往的习惯，恒指今天下挫400点不算怪事情，尽管中移动(941)可能会给市场带来喜人的业绩。

　　投资建议：外围急跌，内需股理应是最佳避难所，内地7月消费继续强劲增长可以说是内需股的最佳支持，内需股除了一些医药和消费品外，交通和电力也应该考虑进去。(郭信麟/和讯网)