著名独立经济分析师谢国忠14日发表文章指出，恒生指数在未来三个月将下跌超过20%，要待第二季度才受北京奥运热潮带动，投资情绪才会恢复。

　　谢国忠接受本报记者采访时表示，2008年香港股市将呈S形走势，即第一季度下跌，接近奥运会期间反弹，而之后会再回落。

　　他在文章中指出，最近三个月影响恒指下跌的因素包括美国经济正走向衰退，日本似乎接近衰退边缘，中国内地则实行收紧的政策，以及油价飞越100美元。谢国忠表示，尽管美国联储局在减息，但美国经济依然会走向衰退。美国衰退会降低外国投资者对风险的偏好，由于外资依然主导香港市场，因此可以预见会有明显的资金流出。进一步而言，许多美国金融机构出现资金短缺，他们不得不抽出在香港的资金。

　　就中国内地因素影响，他表示，宏调政策对地产和金融业盈利能力有较大影响，中国企业的盈利增长在08年可能会减半，其中银行和地产商将会是最大受牵连者。

　　谢国忠认为，在全球股市都在调整的时期，A股市场是避险的天堂。他指出，内地资金近期回流A股市场，尽管A股价格较香港H股贵得多，但是内地活跃的市场气氛具吸引力。