2007年10月以来，随着美国次贷危机的逐渐升级，全球主要股指均呈现出高位大幅回落的走势，从美国到欧洲及亚太区股市，均难以幸免。而在上周初，全球股市更是出现了恐慌性下跌，虽然在美联储紧急降息之后触底反弹，但市场人士普遍认为，反弹将难以持续，短期内海外市场将步入震荡。

　　统计显示，自去年10月高点至今年1月22日，海外市场各主要指数均出现了大幅调整，其中道琼斯工业指数和标普500指数分别累计下跌18.1%和19.4%；港股市场调整幅度最高，恒生指数、国企指数分别回落32.1%和42.8%。分析人士指出，港股市场之所以调整幅度最高，是因为其在前期大幅上扬之后，估值水平已明显偏高，海外基金在高点集中减持套现，致使港股遭受重挫；而且香港市场种类繁多的衍生工具也进一步加剧了波动的幅度。

　　正当全球金融市场被一片恐慌气氛笼罩之时，美联储于1月22日紧急宣布减息75个基点，受此消息刺激，海外股市全线反弹。道琼斯工业指数和标普500指数分别累计回升5.5%和5.6%，前期跌幅较高且减息效应最为明显的香港股市反弹最为强劲，恒生指数、国企指数1月22日低点至1月25日分别累计反弹15.7%和19%。

　　然而，由于对银行损失扩大的担忧以及美联储减息预期的消化，上周五收市的美股再度下挫，道琼斯工业指数收报12207.2点，下跌171.4点，跌幅1.38%。受此拖累，昨日收盘的亚洲区股市普遍大幅下挫，日经指数下跌4%，恒生指数下挫4.25%。

　　对于后市的展望，市场人士普遍认为今后一周将步入震荡期，美联储本周的议息决策以及非农就业数据将成为短期内左右市场的重要因素。多数基金经理表示，由于受到美国经济衰退疑虑与信贷紧缩的冲击，全球股票市场可能还将维持一段时期的震荡格局。