香港股市本周延续前期强势，继续走高。恒生指数收于24667.79点，全周累计上涨403.16点或1.66%，共成交4225亿港元，较上周有所放大。国企指数收于13357.12点，全周累计上涨219.55点或1.67%，共成交1366亿港元，较上周亦有所放大。红筹指数收于报5590.34点，全周累计上涨181.02点或3.35%，共成交425亿港元，略高于上周。

　　在板块方面，中资银行股受良好业绩的预期而继续上涨。中资银行股的强势上涨，主要受益于工商银行（1398.HK）和招商银行（3968.HK）2008年一季度业绩预增报告于本周公布，工商银行公告2008年一季度净利润按年增长50%. 而招商银行2008年一季度纯利按年增长高达140%，超过了市场的预期。不过，虽然本行预期中资银行股2008年盈利增长将在30%以上，但从本行推荐以来，中资银行的股价在这波反弹中已经上涨了近30%-40%，而且年报和季报预增的利好已出，未来宏观经济仍然有较大的不确定性，A-H股之间的股价差也已经大幅度缩小，建议投资者短期内获利出售。

　　而煤炭板块经过前期较大调整后，估值呈现较大吸引力。该行业仍维持较高的景气度而得到市场认可。另外从澳洲出口到韩国、日本炼焦煤价大幅上涨的传闻对中资煤炭股股价也有正面刺激。个股方面，中煤能源（1898，HK）周二公布了符合市场预期的2007年年报，其较高成长性和成本控制能力获得投资银行青睐，纷纷给出买入评级。本周股价上涨7.11%。中国神华（10，HK）和兖州煤业（1171，HK）在其带动下，分别上扬9.26%和3.77%。我们相信在良好首季业绩的预期下，该板块近期表现仍值得期待。

　　展望下周行情，美联储要到4月底才议息。尽管许多分析师认为美国股市最糟糕的时候已经过去，但也有投行并不认同这个观点，因此美股在近期内并没有明确的方向。本行认为，下周港股行情受A股走势影响比较大。然而，关于A股的方向并不明朗，工商银行、招商银行一季度预增公告给人们信心，但海关总署公布我国贸易顺差一季度同比下降10.9%，这又引起了人们对企业未来盈利前景的担忧。过去的三个星期，恒生指数都在不断上涨，因此下周不明朗的方向可能导致部分投资者获利回吐。但是，本行认为，尽管港股下周存在一定下调压力，恒生指数在23,500点仍有很强的支撑，投资者可以在合理的点位吸筹待涨。