年初以来，香港股市处于震荡筑底阶段，恒生指数一直在20572点至27800点的区域徘徊。与此同时，股市成交额亦维持于较低水平。

　　成交量骤减成常态

　　数据显示，在今年1月份的20多个交易日内，仅有3个交易日的成交额不足1000亿港元。不过，从近3个月的交易日看，成交额不足1000亿港元已经成为香港股市一种常态，尤其是最近两个交易日，市场成交额更呈逐步下滑态势，昨日714.51亿港元的成交更创出自3月6日以来的最低记录。

　　在昨日港股个股成交额上，排名前五的分别是中国移动（00941.HK）、A50基金（02823.HK）、中国人寿（02628.HK）、工商银行（01398.HK）、汇丰控股（00005.HK），成交额分别是31.21亿港元、30.68亿港元、25.72亿港元、23.75亿港元、23.05亿港元。除A50基金因香港投资者押注A股或触底反弹，纷纷买入导致成交额逐步放大外，其余个股的成交分别较上个交易日缩水10%-25%不等。

　　短期有望上试25000点

　　也就是说，短短5个月时间后，香港股市的成交额一路下滑。那么，是什么因素导致香港股市的资金迅速流入后出逃，这些资金还有重新流入香港的可能吗？

　　很明显，笼罩在全球股市上方的阴影———次级贷危机难辞其咎。在主要发达市场央行紧急注入流动性并大幅降息等措施的救助下，虽然局面得到一定控制，但由于危机远未结束，全球资本市场的调整仍在持续。

　　众所周知，香港市场的投资人大多是海外机构，他们对国际资本市场的信息非常敏感。一直以来，港股唯美股马首是瞻———在美股动荡的背景下，恒生指数从31958点的最高位迅速回落。此外，“港股直通车”预期迟迟未兑现，导致以博消息的内地资金纷纷黯然撤离，直接结果为香港股市的成交额萎靡不振。本周一，由于市场担心美国企业盈利欠佳，导致资金流出香港股市即为佐证。

　　不过，令人稍感欣慰的是，昨日港股重回24000点关口，截至收盘，恒指企稳于23900点上方。新鸿基金融策略师彭伟新表示，经过近日的急跌，市场沽压已得到一定程度的缓和。加之前个交易日美股未作进一步的调整，令港股有机会先行企稳。

　　至于资金是否有回流香港的可能，部分市场人士表示“不排除这种可能性”。时富资产管理联席董事姚浩然表示，由于预期美元汇价并非太弱，全球股市处于调整后的整固期，建议投资者无需过于看淡市场。一中证券联席董事黄伟康更乐观预计，目前港股调整已近尾声，预计本月恒指可上望25000点，届时资金的流入指日可待。