本周恒生指数收于24197.78点，下跌470点或1.9%,成交约3635亿港元，较上周有所萎缩；恒生指数期货收于24232点，下跌368点或1.5%，成交31万张，较上周略微有所放大。国企指数收于14675.43点，下跌681.69点或5.1%，成交1112亿港元，略少于上周；国企指数期货收于12659点，下跌658点或4.9%，成交18万张，与上周基本相同。红筹指数收于5603.15点，上涨12.81点或0.02%，成交454亿港元，较上周有所放大。

　　本周港股受到美国市场的影响而大幅震荡，加上A股持续大幅下跌，最终以阴跌报收。银行股受到良好季报的支持而相对坚挺，但内地房地产股则因为信贷紧缩导致的资金链问题再次蒙受压力。上周在港上市A股基金表现抢眼曾经让投资者憧憬QFII入场A股见底，但在估值始终高企、大小非解禁压力巨大、场外资金却步的情况下市场弱势没有改观，从而呈现反复寻底的态势，权重股中石油（601857）更是跌破发行价。而港股受美股大幅反弹影响的每次冲高均因为A股的疲软而受压制，因此，我们认为未来港股仍将同时受制于美股和A股的影响，而A股的市场气氛对整体市场个股气氛的影响更大。

　　A股如果从国际通行的估值标准看，仍然没有很有吸引力的投资对象。但是，在近半年内A股上证指数从最高的6000下跌到现在近3000点，足足下跌50%，中线技术形态逐渐进入极度超卖区域，在此情况下应如去年10-11月极度超买时的狂热一样，应保持冷静不要恐慌。港股方面，我们仍然维持二季度中期反弹持续的判断，但我们也一再声明，这种反弹在大行情结束下不会再像以前那样一帆风顺，势必是震荡的过程。

　　奥运火炬在经历了海外传递的千难万险和波折，将于5月2日开始进入中国境内，而且主要在大中城市传递，我们相信在这些城市股民占了相当的比例，市场各方会不会营造什么气氛让在火炬顺利传递呢？投资者不妨拭目以待。