昨日（22日）港股市场震荡起伏，恒指先跌后升，尾市突破24900点关口；国企指数再度跑赢大市，全日上涨404点。其中，中资地产股全线反弹，走势可圈可点。

　　盘面显示，雅居乐地产（03383.HK）大涨8.9%，收报9.6港元；世茂房地产（00813.HK）大涨8.1%，收报14.64港元；中国海外发展（00688.HK）上涨5.2%，收报16.02港元；华润置地（01109.HK）、富力地产（02777.HK）、北辰实业(601588行情,股吧)（00588.HK）、首创置业（02868.HK）、上海复地（02337.HK）亦有近1%至5%的涨升。

　　地产板块多只个股遭“腰斩”

　　其实，近一段时间以来，中资地产股一直追随内地相关个股的弱势调整格局。尤其是今年以来，受内地房地产市场持续不景气影响，中资地产股成为“重灾区”。板块中个股普遍呈单边下跌态势，期间多只股价遭遇“腰斩”。其中，北辰实业跌幅居首，为55.3%；雅居乐地产跌幅次之，为54.6%。相比之下，中国海外发展的跌幅最小，也有38.2%的下跌。

　　值得一提的是，上周一，因市场传闻将有针对地产发展商的紧缩措施出台，致使内地A股市场中近10只地产股跌停，令香港上市的中资地产股备受冲击。当日，富力地产大跌11.2%，世茂房地产下跌7.7%，中国海外发展亦跌7.1%，其他中资地产股亦有不同幅度的下跌。从盘面看，这类个股的盘中跌势一直持续至上周四。中国人民银行上调存款准备金率的“靴子”落地，才令中资地产股结束连续多日的下跌。

　　转机就此形成？

　　今年二季度，内地房地产市场能否回暖，中资房地产股的走势是否会借此形成转机，不少分析师表达了他们的观点。

　　其中，国金证券的房地产分析师曹旭特表示，近期内地房地产市场出现销售放缓为季节性因素、投资购房的挤出和预期不确定性合力作用下的结果。随着传统购房旺季的到来，他预计，房地产市场将在今年二季度出现回暖。“未来房价上涨幅度将趋缓，房地产企业的增长将更多依靠规模的提升。从国外市场集中度的变化趋势分析，行业内优质公司仍然有较大发展空间。”他乐观表示。

　　上述观点与瑞士信贷的一份研究报告不谋而合。该报告明确指出，由于今年3月份数据显示，内地住宅房产交易量大幅反弹，维持对中资地产业的“增持”评级。分析师Louisa Fok表示，内地7大主要城市3月份新屋销售量较2007年第四季度强劲反弹，按月升幅达到50%。其中，深圳和上海交易量按月升幅更逾100%。更为重要的是，他预料上海、杭州和沈阳的新屋销售按年升幅将分别达到15%、3%和43%。

　　相比之下，瑞银的观点较为谨慎。报告表示，未来一段时间，将有多家中资地产公司陆续公布2007年业绩，因此短期内市场可能存在对相关地产股2008年的财务预测失望的预期。虽然内地房地产市场的人气正在得以改善，但市场复苏的确切时间和程度仍不明朗。至于首选的中资房地产股，瑞银看好那些净负债比率较稳健、且具有资产周转能力的开发商，世茂房地产和碧桂园符合上述特点。