摩根士丹利日前发表报告，指出香港电灯(0006.HK)虽然去年纯利74.48亿港元，符合该行预期，也是4年以来首次达到利润管制协议内的准许回报。不过港灯在香港的核心盈利增长有限，因此维持其“减持”评级及目标价45.7港元。

　　该行认为，中电较港灯更可取。扣除一次性的3亿港元员工退休福利，港灯的香港业务只增长4.1%。中期而言，该行认为其香港业务核心盈利增长有限，新资本开支要求有限令净固定资产结余可能持平，并认为港灯股价已反映今年后新利润管制协议下11%-12%回报率。相反，大摩认为，中电的电网扩展以及液化天然气项目可提升盈利增长，并预计中电未来5年的净利润管制协议固定资产结余增长26.4%，基于其净固定资产增长前景较佳、较多参与本港新基建工程，以及长远电力需求增长强劲。