去年初，中粮油引起我的兴趣，上市第一天我就入市买，当时中粮油的最大卖点是生产乙醇，一种可以替代石油的能源。因为生产乙醇的原料是玉米，玉米是种出来的，用了可以再种，因此称为可再生能源，是绿化能源的一种。这个概念很受股民的支持。中粮油一上市，股价就不断上升，很快地在4月11日攀上7.33港元的水平，之后不久就传出中央政府不许中粮油再用玉米来提炼乙醇，因为用玉米提炼乙醉的结果是玉米涨价，而玉米是猪的主要饲料，最后是猪肉涨价，老百姓有怨言。消息证实之后的第三天，我当机立断，卖光了所有的中粮油股票。卖出价是5.8港元，恰好那一天国航股价也是5.8港元，我就将卖中粮油的钱用来买国航。当然，大市逆转后，我也把国航的股票卖掉。

　　最近，我留意到中粮油的股价出现很强的逆市上升现象，去年我以5.8港元的价格卖了中粮油之后,该股股价下跌，到8月17日跌至3.3港元见底回升。现在，中粮油又出现了另一个新的炒卖概念，那就是粮油价格的上涨。近来内地通胀高企，粮油价格涨得更高，中央政府开始控制食用油的零售价，但没有控制批发价，因为担心控制批发价会导致农民失去种植榨油菜仔的积极性，于是中粮油生产的食用油批发价大幅上涨，相信利润也会随之大涨，填补了不生产乙醇的利润。

　　元宵已过，天气逐渐回暖，开始计算雪灾的损失。之前，传媒说保险公司损失严重，但是最近中国人寿说雪灾赔偿数目不大，反而是三大电讯，即中电信、中移动、联通的总损失达28亿人民币，雪灾时，通讯器材遭破坏，导致通讯中断。电讯商损失通话费及重建通讯设备的成本。

　　提起国寿，不少评论说国寿持有不少H股、A股，这些股票的股价下跌，会影响国寿的利润。当然，影响一定有，但是不大，保险公司的投资不一定是为自己投资，也为客户、受保人投资，高的人寿保险费大部分实际上不是用来保险的，而是用来投资的，保险公司实际上是一家基金管理公司，而且比一般的基金强，因为你可随时卖出基金，但是保险则一开了保单，一般都每月供款，一供数十年，到退休时止。

　　因为保险公司的投资有很大程度是代客投资，因此投资资产贬值只是客户将来的分红了。保险公司不受影响，更何况保险是数十年的合约，长达数十年的投资，除非买中垃圾股，否则多数股都会升值。(作者为香港城市大学MBA课程主任)