去年四季度，股市先是大幅飙升，后是大幅回落，振幅高达20%，大盘最终跌幅为5.2%。在这样的震荡市中，券商集合理财产品的投资经理们倾向于通过加仓减仓的波段化操作来保护投资成果。

　　中信理财2号去年四季度净值增长率为9.56%，位居券商集合理财产品四季度收益率榜首，并且单季超过了所有的股票型和配置型基金。在分析如何在弱势中取得不错的投资成绩时，该产品投资经理表示：“超额收益的取得是由于本集合计划在时机和个股选择上均做得比较好。”在10月初，中信理财2号的投资经理就判断市场将进入一个调整期，因此将股票类资产的仓位降低至50%左右。在11月下旬，他又判断市场的调整已近尾声，将仓位增加到70%左右。“在选择增仓的个股时，我们判断中、小股票的表现会强于大股票，旅游、医药、食品饮料等行业表现会相对较好，按照这样的行业特征和市场风格特征，选择了有安全边际且有较好的成长性的股票进行了重点配置，取得了比较好的效果。”

　　光大阳光2号取得4.87%的投资收益，大幅跑赢大盘。该产品投资经理分析认为，“我们在四季度高位减持了20%以上的仓位，在5000点下面加了回来，同时，我们配置了超过40%的封闭式基金，四季度走势良好。以上两点让我们的业绩在四季度超越大盘，并在12月底提前创出新高。”

　　与此同时，海通稳健增值、东方红2号、上海证券理财1号等产品的投资经理均表示，在四季度的震荡市中进行了仓位控制和注意热点轮换。随着单边上涨的牛市一去不复返，震荡市正越来越成为常态，券商也倾向于通过波段操作维持投资收益。