提要：虽然市场大幅回升确立了4200点的心理底部，然而节后效应影响下市场活跃度较低，短时间内缺乏涨升动力，不排除出现二次探底的走势。若果真“二次探底”，实际上是一个美丽的错误，是轻仓或空仓者补仓的良机。重仓者可静观其变，要对4200点的心理底部有足够信心，现点位处于中期底部区域附近。

　　市场走势预测：趋势行为多空力量相对平衡，套利行为有逢低买入意愿，其结果是：股指受套利买盘支持，下跌空间有限；在没有趋势行为推动的情况下，上涨亦缺乏动力，短期内将维持震荡筑底的格局，不排除二次探底的可能性。

　　周五阻力位4580，支撑位4420。

　　实战策略：市场暂时缺乏涨升动力，若出现二次探底走势，是轻仓或空仓者中线建仓的机会，要对4200点的心理底部有足够信心。

　　07年底风格转换后，中小盘成长股行情将贯穿08年上半年，大蓝筹象去年三季度那样板块联动暴涨的可能性不大，基金们态度分歧决定了蓝筹股行情将个别发展。

　　市场行为透视

　　影响心理和行为的主要因素

　　基本面和政策消息面

　　? 一月货币供应量同比增长18.94%。

　　? 央行今日发行1950亿元央票创近一年最高纪录。

　　? 保险业雨雪灾害预估赔款超过85亿元。

　　? 税务总局官员：物业税在近两年内都不可能开征。

　　? 国有商业银行不良贷款率反弹破8%大限。

　　? 涉及非法证券类刑事案明显增多危害社会稳定，最高法急令快审定性量刑还要准。

　　? 多部门推新政：环保不过关不能上市或再融资。

　　? 李嘉诚李兆基将认购中铁建H股。

　　? 布什签署一项总额1680亿美元的经济刺激方案。

　　市场走势

　　长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，随后大幅回落。

　　中期：指数探底4800点后反弹至5500余点，随后在14个交易日最低跌至4195点，最达跌幅达23%。

　　短期：节后两个交易日先跌后升，周四上证指数收于4552点，涨1.37%，成交量仍处于较低水平。

　　各类投资者心理和行为

　　长线投资者行为

　　节前的一根涨幅8%的长阳线确立了4195点的心理底部，长线交易者在市场大幅下跌后政策面开始暖风频吹、基本面牛市基础尚未明显变坏的情况下，于现在的位置附近买入多于卖出，长线投资者行为将支持底部在现点位以下构造成功。

　　短线投机者行为

　　市场窄幅震荡，量能有限，短线投机者普遍持观望态度。市场每天有10多只股票(非ST)涨停板，下跌个股跌幅温和，表明系统风险已经过去，机会正在酝酿中，较活跃的个股行情吸引短线热钱陆续回流市场，短线投机多头将逐渐占据优势，帮助市场在震荡中筑成底部，然后缓慢回升。

　　机构行为

　　央行今日发行了创近一年最高纪录的1950亿元央票，其目的仍然是回收流动性，平抑物价。信贷资金进入股市的数量极少，各大机构用于股市投资的基本上是自有资金或募集基金，因此短期紧缩政策行为对股市冲击可以忽略不计。

　　大蓝筹走势缺乏活力，机构多空态度谨慎，部份机构在中小盘股中坚持做多。

　　散户行为

　　散户群体的行为特征本来就是跟风为主，目前机构力量逐步壮大，散户行为对市场的影响也将越来越小，特别是在市场经过大涨大跌、散户贪婪或恐惧的情绪释放之后。连续两天成交量大幅缩减，表明多数散户因看不清方向而持股、持币观望，这种局面只有等待股指上一台阶后才会改变。

　　趋势行为

　　市场没有明朗的运行趋势，趋势交易者多空力量相对平衡。

　　套利行为

　　节前长阳确立了4200点一带的心理底部，如果股指下跌，套利行为倾向于逢低做多。

　　综合多空行为：趋势行为多空力量相对平衡，套利行为有逢低买入意愿，其结果是：股指受套利买盘支持，下跌空间有限；在没有趋势行为推动的情况下，上涨亦缺乏动力，短期内将维持震荡筑底的格局。