提要：中国平安的再融资表决，从短期内引起了市场的大幅震荡。本栏认为，市场的波动反映出再融资已经严重地挫伤了市场的投资信心。但是，投资者也需要看另一点，作为再融资的最后守门人，证监会也重视再融资对市场的影响。

　　一、再融资不可怕，市场或将有阶段性政策底部

　　对近期敏感的市场来说周三(3月5日)是重要的一天，作为再融资风向标的中国平安，召开了股东大会投票决定再融资事项。由于早盘有传闻表示大多数机构投资者将投赞成票，从而造成了市场一度的恐慌性杀跌。本栏认为，近期的再融资传闻已经严重地挫伤了市场的投资信心，因此，平安再融资的通过与否的确能对市场产生不小的影响。

　　值得注意的是，再融资的成功通过需要过两个关：一个是股东的投票，另一个是证监会的审批。也就是说，在再融资事件上，证监会拥有最后的话语权。从近期证监会的言论来看，对上市公司的再融资行为是高度关注的，同时也重视再融资对市场的影响。按照这种逻辑，即使股东大会通过了平安的再融资，如果对市场的负面影响仍然存在，那么证监会极可能会充分考虑市场的反应，从而严格审批平安的再融资。 

　　综合而言，未来一段时间内大市止跌回稳的概率较大。因为，对于再融资，管理层或有底线。管理层将可能密切关注市场的反映，严把再融资的门槛；如果市场继续下跌，管理对于再融资的审批就更加严格。正如前期的新基金审批一样，市场表现越差，新基金的审批就越密集。 

　　二、市场的题材炒作渐入佳境

　　本栏认为，大蓝筹的持续低迷，对市场的主流资金形成了巨大的挤出效应，这给中小盘的题材股提供了良好的炒作基础。可以预期，如果未来大蓝筹的走势仍然较弱，那么中小盘题材股的炒作就不会停止，市场的题材炒作将渐入佳境。

　　另外，在当前大环境并不乐观的情况下，某些政策因素成为了局部市场人气的催化剂。例如，创投概念活跃的背后，与政策层面的支持是分不开的。一直以来，中小企业存在着融资难的现象，宏观调控下如何扶持中小企业和高新技术企业，如何解决中小企业融资难的问题，成为了今年两会的议题之一。

　　有关人士透露，目前创业板是万事俱备，只欠东风，没有意外，应该在四月初推出。由于创投板块并不是单纯的概念，而是对相关上市公司有着实质性的利好，持有将上市创业板的中小企业股权，将可能获得巨大的投资收益。因此，即使在创业板推出之后，创投概念的行情还将可能持续。

　　除此之外，医药、航天军工、节能环保、新能源、农业等近期内也将可能得到政策的倾斜。两会期间以上行业将可能成为会议的议题，而相关的产业政策也将陆续出台。医药方面，医改草案将在两会后出台，预计包括医保覆盖范围与力度、医药流通整治等内容，对专科用药、医药流通、中成药、生物疫苗等领域产生利好。

　　新能源方面，在今年两会议题中，物价问题是其中的重中之重，届时代表将可能讨论暂缓资源产品价格改革、油价高企背景下的能源替代问题等。由于煤化工具有经济可行性、且我国煤炭资源丰富，因此煤化工有望成为风电之后，政策鼓励发展、经济可行性较好的替代能源。

　　综合而言，随着利好政策的不断释放，市场有望进一步回暖。投资者在策略方面，需要考虑题材在股价中的催化作用，具体可以关注创投、新能源、医药、节能环保等板块。