昨日A股市场呈现溃退式杀跌，上证综指盘中最低下探至3902.25点，再创本轮调整新低，尾盘中国联通(600050)拉涨7.43%救市，推动股指稍有回暖，最后报收3971.26点，为近八个月以来首度失守4000点的心理防线。同时，深证成指也跌破14000点心理关口。

　　再度单边走跌

　　中国人民银行公布的金融数据显示，2月份新增贷款骤降七成，加剧了市场对流动性的担忧，导致沪深股指继续探底。上证综指跳空36.80点低开后一路急泻，盘中最多下跌167.87点并低见3902.25点，3900点关口面临考验，但尾市中国联通一度逼近涨停，引发大盘戏剧性反弹，但逢高抛压令反弹后继无力。最终上证综指收报3971.26点，跌2.43%；深证成指收报13943.16点，跌2.82%。

　　分析人士指出，2月信贷数据同比大幅下降，可以理解为国家宏观调控效果开始显现。在今后的一段时间内，宏观调控的力度会加大，市场风险也会加大。此外，4000点作为A股市场的心理大关，投资者亦普遍担心其失守会引发基金赎回的急剧放大，从而刺激了大量筹码以“多杀多”的方式提前兑现。

　　跌势向二三线股蔓延

　　盘面上，受益于原材料价格大幅上涨的煤炭板块成为昨日两市硕果仅存的飘红板块，潞安环能(601699)、中煤能源、平煤天安(601666)等个股涨幅均逾4%；前期涨幅较多的环保、农业、医药、化工和创投概念出现补跌，板块整体跌幅均逾4%，反映市场跌势进一步向二三线股蔓延。

　　受到国际原油期货价格再度突破110美元/桶影响，中国石油(601857)、中国石化(600028)两大石油股和南方航空(600029)、上海航空(600591)、中国国航(601111)、东方航空(600115)、海南航空(600221)五大航空股均大幅杀跌。整体来看，两市仅有165只个股上涨，其中涨幅超过5%的个股有20只，而跌停的非ST类股则多达21只，跌幅超过5%的个股更是多达486只。

　　弱势格局暂难改观

　　今年以来，A股市场走出“跌跌不休”的态势，至昨日收盘，沪指累计跌幅已达24.52%，从点位来看，股指已回到去年5月的水平。分析人士指出，导致本轮调整行情最大的压力来自大小非解禁、通胀水平居高不下和国内外环境面临各种不确定性三大因素。

　　也有分析指出，目前市场持续大跌是由于机构主力意图逼迫管理层降低融资速度，并尽快批准专户理财制度等资金入市利好，重新恢复市场的资金供求平衡。

　　申银万国首席分析师桂浩明表示，昨日早盘跌破4000点大关主要是因为前期市场下行的庞大惯性导致，随后指数被迅速拉高，可以认为是一个技术性反弹，但是就目前的表现而言，现在说大盘见底还为时尚早，还需要更长时间的观察。