上周大盘破位下行：沪深300指数在本轮牛市中首度跌破年线，且连续5个交易日都处于年线下方；上证指数跌破4000点大关，盘中还洞穿3900点。市场大跌之后，元气有待恢复。

　　从消息面看，证监会新批一个合格境外机构投资者（QFII）资格，这是去年12月QFII投资额度放宽以来获批的首个QFII。上周五，来自诺安、长盛和新世纪基金公司的3只基金获批发行。有消息称，证监会要求大型基金公司旗下 股票型基金的仓位保持在70%以上。

　　上周盘面显示，已有部分资金介入A股第一大权重股 中国石油（601857.SH），部分银行股也有明显的“空头回补”迹象。从技术面看，上证指数的MACD（指数平滑异动平均线）、RSI（相对强弱指标）和BIAS（乖离率）等指标都呈现“底背离”迹象，如果本周大盘继续杀跌，可能引发新的运行变数。

　　新股方面，本月5日网上发行福晶科技（002222.SZ）后尚无新的新股计划公布。

　　值得注意的是，近来有不少基金开始披露分红信息。封闭型基金方面， 基金兴华（500008.SH）和 基金兴和（500018.SH）本周四将每10份各派6.65元和3.00元，共计分红22.3亿元；开放型基金方面， 上投摩根内需动力(行情,净值,基金吧)和长盛中证100等基金也开始分红。这对经历近期大跌的基金投资者而言，或多或少是个安慰。这也从一个角度反映出，即使市场单边下跌，但不少机构仍选择降低仓位。

　　由于A股尚无真正意义上的对冲工具，单边市特征相当明显。在这种交易机制下，大盘无论快涨快跌，各类市场参与者都直接暴露于风险之中。扭转市场非理性的大起大落非一日之功，既需要各方尽可能呵护市场和各类投资者，也需要正视A股市场的运行规律。

　　在单边市中，不存在真正意义上的空头，A股市场“多头不死、跌势不止”之说因此屡屡应验。在各类原始成本极低的“大小非”面前，即使未来推出融资融券，市场中诸如公募基金之类的“天然”多头也许仍只能望洋兴叹。