虽然指数跌落的幅度并不大，但过去一周的行情表现已足够用惊心动魄来形容。在这过程中，不同的投资者其喜、怒、哀、乐的滋味也各自不同，对于那些具有战略思维和战术技能的投资者来说，市场每一次的恐慌，行情每一次的大波动都意味着新财富机会的来临。　　

　　通胀压力将逐步减缓

　　由于国际社会普遍担忧美国经济增长进入衰退，从而导致国际上对能源和有色金属需求降低，这种预期使得3月中旬以来的国际油价与有色金属价格骤然回落，人们也已普遍认为能源和资源品的价格将进入调整时期。受此关联影响，国际上的农产品期货价格也已全面回落，如果此趋势得到继续强化，则必然会缓解包括我国在内的世界性通胀压力。再从国内形势看，我国M1增速与CPI之间存在着显著正相关的周期性规律，基于M1增速在去年10月份已经见顶，因此，在时滞6个月之后，CPI从3月份开始逐步回落已成定局，即CPI在2月份借助于雪债影响和节日效应迅速摸高之后，将逐步进入缓步回落的时期，通胀趋势的形势由此将进入下半程，这也将大大缓解我国企业的成本压力，并使得投资者对企业利润的增长预期不会再向之前那么悲观。

　　行情已经在寻求着底

　　尽管近期行情给投资者带来阵阵恐慌，但这更可能是行情反复打底的一种表现，行情在目前时点有望着底的原因和有利因素在于：（1）引起本轮调整的一些负面因素，在经过持续调整和几番恐慌性下跌之后，已经得到了比较充分的消化；（2）3500点一线对应于2008年公司预期业绩的动态市盈率已降低至20倍。其中，按照一致性预期的银行、地产、钢铁、交通运输、建材等行业的估值水平已接近历史上的低估值区域。这说明目前行情的估值水平已足够安全边际，估值水平与技术上调整幅度均已接近绝限状态。（3）到4月上旬，绝大多数国际性大投行的2007年年报与2008年一季报都将披露完毕，在历经半年多的冲击之后，次级债危机给全球造成的负面影响有望从二季度开始告一段落。（4）推出创业般是一项关系着整个资本市场建设的重大举措，如果市场“不给好脸色”，可能会催化新股发行制度改革、融资融券、下调印花税等多项利好措施的出台进程。（5）已有多家专业机构预测，今年首季的GDP 增速、工业企业盈利增速、上市公司业绩增速等都有望继续超预期。届时投资者的悲观预期有望得到休修正。（6）促使近期行情反弹无力，机构核心资产股轮番领跌的主要原因是基金遭遇到规模性赎回。历史经验告诉我们，当基金因应付赎回而被动性抛售股票导致行情价值规律被扭曲的时候，行情往往处于调整尾声期的恐慌性下跌阶段而接近于底部的时候。

　　可望出现“大、新”互动

　　近期行情中钢铁、地产、银行等与宏观经济、调控政策密切相关的行业股已经开始受到规模性资金的垂青。尽管目前阶段基金方面的资金流出要大于流入，但我们仍不可小视新基金连续发行的累积效应，以及他们正在建仓或准备建仓的标的对象。与此同时，创业板的推出将会逐步替代中小板目前在市场中的角色和地位，这必然会逐步催化中小板向主板市场的估值体系靠拢，使得小盘股溢价的行情逐步疲软。在创业板即将推出的前后，之前一直以朦胧制胜的创投概念也将会出现分化，受创业板即将推出的“提携”，主板公司中的一些新技术类股票有望得到得到发挥。因此，后期步入反弹轨道的行情可望出现部分超跌大盘股与部分科技股互动的新局面。

　　就短期行情来看，继上周四中国石油、中国平安、万科A年报“碰头”之后，本周三将再次出现工商银行、中国银行、中国人寿三大金融股一起披露年报的盛景。自此，对行情具有举足轻重影响的“大块头”年报都将基本披露完毕，如果两大银行年报中就投资者高度关注的涉足次级债贷款规模、风险状况、是否计提及其对利润的影响等能作出清晰答案，则有望卸除投资者的心理包袱，行情也可能会以这三大年报为“垫脚石”展开规模性的反弹。