在外围市场反弹后保持震荡的同时，A股创出新低，沪综指昨日最低点3407.90点与“5·30”低点3404.15点已经“比肩”。

　　市场人士认为，如果说前期下跌是“内忧外患”因素使然的话，那么现在的下跌可能只是内部因素在起关键作用。在这样的点位上，扭转大盘弱势需要内外力的共同作用。

　　“601”舰队驶向何方

　　近期对股指拖累最大的就是“601”舰队，其成员中国太保（601601）、中煤能源（601898）、中海集运（601866）相继破发，而舰队中的其他重量级成员建设银行（601939）也逼近发行价。“解铃还需系铃人”，它们的下一步动向必然会对整个市场产生关键作用。

　　还会有多少破发的股票？这是目前市场关心的问题。有观点指出，从破增发价到破发行价，一方面说明市场信心正在继续降温，这从中国太保跌破发行价后依然有大量资金宁可认赔出局可见一斑；另一方面，“601”舰队中的不少个股其发行时正处于市场较热的氛围内，虽然这些上市公司有各种优势，也有一定的增长前景，但有的公司98倍的发行市盈率毕竟不是常态，不可否认不少股票在当时市场环境下的发行价有高估的成分，目前政策从紧、资金紧张的因素在当时是不存在的，所以目前破发就很正常了。

　　期待共振效应

　　随着市场重心的不断下移，“押宝”消息面似乎成为不少投资者的心声。不过，如果仔细思考就不难发现，“押宝”消息面往往只是一种极端心态的折射反映。2002年的“6·24”没有逆转当时的跌势，2007年的“5·30”其实也没有阻止继续向上的步伐，所以期望依靠单一的突发消息来改变弱势只能是“杯水车薪”的作用。

　　有分析指出，目前一方面不应该盲目坐等消息面刺激，另一方面关键还在于消息变化是否能够针对当前市场存在的焦点矛盾对症下药。目前宏观调控压力依旧存在，资金面压力也没有因为大密度批准新基金成立而缓解。所以，如果绝大多数投资者“押宝”消息面只是为了逢高减仓的话，那么即使有消息面刺激也可能只是达到减缓跌速的作用。

　　当然，抛开消息面来看，技术面确实正在向积聚反弹动力的方向发展。以沪综指为例，从年初的5522.78点开始，到昨日最低的3407.90点，阶段最大跌幅为38.29%，经历的交易日是49个交易日，平均每个交易日下跌0.78%，期间虽有反复，但确实没有出过象样的反弹。

　　大盘与个股的技术面超跌因素都在不断积累，如果适时能有“对症下药”的消息面变化，那么在内外力共振的作用下，或将出现一轮比较有力度的反弹行情。