昨日两市大盘走势上出现分化。深证成指以下跌0.93%报收，成交额较前一个交易日有微幅的下降。而上证指数则上涨0.56%，成交额则较前一个交易日上升逾18%。大盘内部不同板块的分化，在一定程度上促成了两市大盘的迥异表现。昨日盘中，低市盈率成份股的整体表现超越高市盈率和中市盈率成份股，体现出相对较强的抗跌性。

　　低市盈率股跌势有所放缓

　　从今年年初至昨日为止，按流通市值加权平均法计算，高市盈率、中市盈率和低市盈率成份股的累计下跌幅度为30.11%，28.68%和36.47%。这显示低市盈率成份股前期的调整幅度超越高市盈率和中市盈率成份股。而这种趋势在过去的几天里却有所变化。从3月27日至昨日为止，按流通市值加权平均法计算，高市盈率成份股、中市盈率成份股、低市盈率成份股的累计下跌幅度为16.84%，12.96%和11.90%。由此可见，当前低市盈率成份股的跌幅逐渐落后于高市盈率和中市盈率成份股。

　　从昨日盘中来看，这一趋势表现得更为明显。昨日申万风格指数中的高市盈率指数下降4.92%，中市盈率指数下跌2.18%，低市盈率指数下跌1.60%。在大盘持续震荡的环境中，由于前期的大幅下跌，低市盈率成份股当前下跌的动能有所减弱。高市盈率和中市盈率成份股当前的下跌幅度逐渐超过低市盈率成份股。

　　金融股减缓指数下跌

　　根据Wind资讯统计，高市盈率、中市盈率和低市盈率成份股当前的整体市盈率（TTM）分别为91.88倍，38.33倍和20.10倍。而当前全部A股的整体市盈率（TTM）则为27.76倍。由此可见，高市盈率成份股、中市盈率成份股、低市盈率成份股当前市盈率（TTM）为全部A股平均水平的3.3倍、1.38倍和0.72倍。同时，以最新报告期为准，高市盈率、中市盈率和低市盈率成份股当前的整体市净率分别为4.62倍，4.37倍和3.38倍，分别相当于全部A股平均水平的1.07倍、1.01倍和0.78倍。

　　从市盈率和市净率这两个角度来分析，当前高市盈率和中市盈率成份股的估值均以较大幅度超过全部A股平均水平，而低市盈率成份股的估值则较全部A股平均水平低约四分之一。

　　在对低市盈率成份股的进一步分析中，我们可以发现昨日中国石化、中信证券、工商银行和中国银行等个股对延缓低市盈率指数的下跌起到了较大作用。中国石化昨日上涨3.68%，带动低市盈率指数上涨0.26%。中信证券、工商银行和中国银行分别带动低市盈率指数上涨0.19%、0.17%和0.07%，因此这三只金融股一起带动昨日低市盈率指数上涨0.43%。由此可见，金融股昨日的反弹在延缓低市盈率指数下跌的过程中发挥了较大的作用。