先看组数据：上周五夜间，道琼斯指数暴跌256.56点，跌幅2.04%，沪综指本周一即惨跌5.62%；4月16日夜间，美股涨256.80点，沪综指17日大跌2.1%。因中石油、中石化相对抗跌，沪指实际跌幅远不止这些。

　　跟跌不跟涨，大盘确实极弱。造成这种市道的因素有两个，一为经济指标不乐观，二为恐慌的基金经理们力量暂时强过抄底的QFII。近期有关热钱、QFII、社保基金之类资金入场抄底的消息很多，ETF成交异常，港股A50也异常放量，若再考虑管理层暖风频吹，部分前期逃顶或割肉的资金极可能跟风入场，然后“不巧”再度被套。

　　蓝筹股的杀跌已经反映出市场对经济指标的理解，如格力、美的大跌和PPI涨幅过大相关，深发展、招商地产(000024行情,股吧)等下跌则与银根收紧预期相关。至于有些金融股抗跌，是因为其含有H股，而恒指昨日涨1.6%，H股指数涨2.3%。

　　大盘在此位置发生稍大反弹的可能性极大，但反弹后可能还要跌，中长线大底多半还没找到，因历史上重大底部均有个反复缩量、反复创新低的过程。换句话说，正因为没量，有幸能成功抄底的人才会很少，如果超级大底放出巨量，那便意味着有太多的人抄底成功——这有违常理。

　　笔者固执地认为，这股市既然没什么分红，肯定是多数人输钱，更何况场中还有许多参与者包赚不赔。正是由于具有多数人必输这一特性，公开信息中至少有一半是有误导嫌疑或是无意中误导的。50ETF放量便是一例。

　　底部成交量如果太大，涨上去还没什么，可一旦跌下来，短线被粘高手会反手杀出，由于抄底者太多，有能力（还割得动）反手杀出的人也极多，大盘就会走得很凝重。不过这种盘子也极可能存在反复，因为被套的大资金不甘束手就“套”，多半会和空方对决，如果多方能逼得空方认错，不排除出现较大反弹的可能。反之，便会是“满仓等待暴跌”。

　　最终能迫使一方认错的因素有许多，不幸的是，在第一回合的较量中，经济指标帮了空头的忙，但这也仅是第一回合，多头还有能力组织反扑。

　　大盘中短期走势难测，但从中长线看空方多半会占优。笔者对扩容的理解很悲观，可概括为一句话：扩容是硬道理！另外，笔者最近对世界性通胀担忧陡增，原油、稻米新高不断是明摆着的，短期很难有意外改善。

　　长线未见底应是大概率事件，但下跌途中产生大反弹的可能性也有，因个股跌幅已极惨，且大主力深套其中，稍给点机会就会反扑。因此，目前投资者不能过分杀跌，甚至还可适量抢反弹。

　　3000点上方空袭警报响

　　向上挣扎三分，往下却沉一寸。

　　股市似乎正慢慢陷入这样的泥潭，昨日沪深两市的走势再次印证了这种趋势：受准备金率“靴子落地”、加息预期降温刺激，两市早盘高开急升，沪指一度收复3300关口，最高还曾探至3353点；稍有反弹，逢高减持心理所形成的抛压便劈头盖脸地砸下，电力、金属、煤炭及地产等板块大幅下挫，股指随之翻绿。午后，沪指继续向下疾行，3200关口盘中告破，3180点成为本轮调整以来新低。

　　在此趋势下，新低之后还有新低？

　　3000点上空，防空警报已经拉响！