估值水平进一步降低后终于等来多项政策利好，基金人士认为

　　在上证综指数盘中跌破3000点之后，多位基金界人士表示，暴跌已令内地股市估值大幅回落，市场下跌空间非常有限。而近日管理层先后出台“小非”解禁新规、将印花税恢复至“5·30”之前水平，更令不少基金人士相信，市场见底指日可待，而蓝筹股将是反弹行情的领军者。

　　市场已近底部区域

　　上证指数周二盘中一度跌破3000点重要整数关，不过立即出现反弹，并收复3100点，周三更在朦胧利好推动下大涨100多点逼近3300点。对此，多位基金界人士表示，3000点一线基本上可以认为是本轮调整的“底部”，而《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的紧急出台在一定意义上暗示了政府对股市的心理底线。

　　另外，市场的实际估值水平也支撑3000点关口。南方基金有关报告显示，经过市场调整，目前沪深300估值水平已回落到21倍左右，整体估值应已回到合理估值区间。

　　富兰克林国海深化价值基金拟任基金经理张晓东（其管理的富兰克林国海弹性市值(行情,净值,基金吧)基金以164.34%的收益率成为2007年度十大最赚钱基金之一）则表示，判断市场是否见底有两大指标，一是市场是否还具有融资功能，二是各板块是否已完成全线下跌。“从第一点来看，随着中国太保(601601)、中国石油(601857)前期的相继破发，市场融资功能已经受到考验；从第二点来看，在大盘股领跌后，中小板也开始了一轮补跌，但其估值水平仍然偏高，尚有一定下跌空间。同时，市场上仍有一些题材股在上涨，等到这部分个股也开始下跌，市场见底之日也就为时不远了。”

　　机会仍在大盘蓝筹

　　虽然政策利好组合拳会对市场信心有所提振，但基金人士对后市的预期普遍不高。招商基金在策略报告中判断市场在快速探底后将逐渐转暖，中期反弹行情有望产生。而在国投瑞银看来，反弹的高度有限，“二季度取一个折中的合理估值区间应该在20-25倍之间运行，对应上证综指的合理波动区间在3300-4100点”。

　　面对今年如此振荡的市场，张晓东表示，机会仍集中在大盘蓝筹股。“大盘蓝筹股基本都是经过时间考验的优秀公司，在中国这样的新兴市场中其发展速度并不慢，并且比较稳定。虽然前期大盘蓝筹股成为市场领跌品种，然而纵观国际市场，大盘股估值普遍高于小盘股，以新加坡市场为例，大盘股PE在25倍左右，而小盘股则在14倍左右。但中国这一新兴市场却完全相反，小盘股的估值水平远高于大盘股，这一不合理的局面有望在今年被扭转过来”。

　　信诚基金有关负责人也表示，蓝筹股能够体现国家经济增长的速度和模式，在对中国经济长期看好的前提下，在蓝筹股估值压力已经大幅释放的情况下，一部分蓝筹已经进入有投资价值的区域，是长线投资者介入的较好时机，也是长期基金投资者的较好买入时机。“人弃我取，投资者可以做好准备，在市场更低的地方逐步介入，但也要控制节奏和仓位”。