连续反弹后，昨日A股市场迎来一次较大幅度的回落，上证综指下跌失守3600点。虽然市场对上市公司业绩的增长担忧减少，国内多数机构也普遍预期4月宏观数据好于之前预期，但市场或还在等待局势的进一步明朗。

　　反弹后回调应属正常

　　自从沪综指碰触三千点后政策频发，A股市场便结束了漫漫调整路，逐步回升。自4月23日以来，截至周二收盘，上证综指累计涨幅达18.6%，深证成指也累计上涨了22.6%。在政策刺激下，大盘有了不错的连续反弹表现，在这个时候出现回调也是在情理之中。多位市场人士在接受记者采访时都表示，出现回调在预期之中。

　　不过，昨日多个大盘指数集体疲态下沉，一日便基本将4月25日以来反弹的成果吞噬尽，沪综指也跌至3600点下方，这还是让一些市场人士稍微感意外。

　　正面消息占多数

　　多家机构陆续发布5月的投资策略报告，普遍对上市公司的业绩表示有信心。对于近日热议的4月份宏观数据，多位市场人士也一直认为会好于预期。

　　国泰君安也认为，整体的上市公司业绩增长有远虑但无近忧，而且管理层政策正带动投资者信心的逐渐恢复，如此宏观背景并不支持二季度股票市场大起大落。长江证券认为，中国经济正在经历转型但并不悲观，经济减速没有停止，但减速的脚步已有所放缓，这给市场能够反弹有了现实支撑，4月份的CPI数据可能在8.1%-8.3%间。

　　东方证券宏观经济首席分析师冯玉明在记者接受采访时认为，“4月份的经济数据都不会太差”，CPI数据可能在8.1%的水平，好于在4月份时对此数据的预期，这对市场的表现会起到正面的作用。国信证券投资策略分析师汤小生也认为，4月份的宏观数据将好于市场此前的预期，CPI数据可能在7.9%-8.1%的水平。

　　市场还在等“发令枪”

　　然而在多数机构及多位市场人士都认为政策面、基本面都比较明朗时，市场目前的反应仍表现迟疑，市场人士认为手握资金的投资者可能还对4月经济数据存有谨慎，等心中大石头落下可能才会积极入场。

　　周二市场的走势就已流露出市场的谨慎情绪，国信证券汤小生对记者说。中石油、券商股盘中大幅拉升，随后又明显回调，做多力量出现了衰竭。而昨日，金融、地产股的领跌表现，更加反映出市场对政策面的疑惑和担忧。4月份经济数据虽然被多数机构认为好于市场预期，但很多基金目前都还在观望中等待石头的最终落地。另一方面，市场对中国平安、浦发银行及多只地产股再融资的担忧，都还需要一段时间去消化。

　　操作风险仍需注意

　　对于市场的反弹行情，市场人士和机构都普遍不认同是反转行情。对于投资机会，市场人士和机构也都一致认为，关注结构性机会的同时，也要顾及风险。市场人士认为，在目前的市场观望态度中，银行、地产股的较弱走势直接制约了股指的重心。而像创投、新能源等题材股，由于市值较小，基金也难以配置。绩优成长股可能值得投资者关注。