昨日A股市场受到周三长阳意欲突破的影响而有所高开，但可惜的是，由于以医药股、农业股等为代表的前期市场热点出现一波力度较大的回落行情，A股市场只得冲高回落，尤其是午市后的数波跳水引起了市场的不佳预期，从而使得上证指数不涨反跌。

　　“反常”炒作引发不安

　　对于昨日午市后A股市场的走势，有观点认为这可能与市场存在的“反常理”的炒作有着一定关联，因为地震的发生对于川渝上市公司来说，将带来一定的影响，就如同2008年初南方雪灾给此区域内上市公司的业绩增长制造了一定的麻烦一样。也就是说，按照证券市场的应有逻辑推理，川渝上市公司的股价应该受到一定的抑制，出现回落走势。

　　但近期川渝区域的上市公司股价却反复逞强，重庆钢铁、重庆路桥、四川路桥等个股复牌即出现涨停，这折射出部分热钱不尊重证券市场应有的逻辑推理，反其道而行之，表面看来，符合市场稳定的预期，但实质上却给基金等机构资金带来了不佳心理，因为如此“反常”的炒作将给此类个股的未来走势带来一定的压力。

　　值得指出的是，这种“反常”炒作还体现在电力股中，近期电力股受累于煤炭价格高企表现不佳，而眼下秦皇岛煤炭价格却在淡季中再创新高，显示出煤炭价格仍有上涨的冲动。但考虑到CPI数据继续高企等因素，短期内实施煤电联动上调电价的概率并不大，这也就意味着电力板块的盈利能力在短期内难以改善，甚至有进一步恶化的可能。按照这一基本面状况，电力股理应调整，但该板块却在本周四逆势走高，成为A股市场领涨的热点，这种“反常”的热点炒作为未来大盘走势埋下了地雷。

　　热点炒作周期缩短

　　与此同时，昨日的市场热点演变趋势也显示出目前市场热点炒作的周期渐趋缩短，比如说在本周三英勇冲高的有色金属股在周四就出现高开低走的走势，而在本周一、本周二崛起的医药股也仅仅只有两个交易日的“昙花一现”，周三、周四持续出现调整，类似特征还体现在银行股等诸多品种中。

　　这样的热点演变特征给市场带来了两大不佳预期：

　　一是热钱持续推高股价的能力渐渐不足，只能通过热点的轮动来聚集人气；

　　二是热点演变过快也会抑制新增资金的追高意愿，因为热点昙花一现将使得追高者迅速成为“套牢一族”，不仅使得市场的资金变成筹码迅速沉淀下来，使得市场的活跃资金总量减少，而且还会使得市场形成追涨的“亏钱效应”，使得更多的活跃资金不敢贸然追涨，因为当日的热点到次日就可能变成“冷点”。而缺乏活跃资金的追涨，热点的冲高能量也会迅速萎缩，昨日的电力股便是如此。

　　热点周期的缩量以及“反常”的热点演变特征，将使得活跃资金不敢轻易追涨，从而使得消耗战的特征愈发明显，量能也渐趋萎缩，体现在盘面中，就是沪市的成交量开始萎缩，利好政策组合拳出台的上月末，日均成交量曾达到1700亿元，而昨日沪市的成交量仅有1142.71亿元。如此来看，大盘再度上攻，已开始缺乏成交量的配合，也缺乏可持续上涨的热点配合，看来，大盘的走势渐趋不易乐观。

　　大幅跳水可能性小

　　当然，在目前格局中，市场稳定仍是大多数投资者所期望的，基金等机构资金也不愿意轻易杀跌，也就是说，在目前缺乏进一步做空题材或信息的情况下，市场将保持着当前的弱平衡格局或者市场参与各方均愿意接受的运行趋势，因此短期内大盘虽不乐观，但也难以出现持续大幅跳水的“极端”走势。

　　在实际操作中，建议投资者谨慎低吸两类个股：一是产品价格在近期持续上涨的品种，比如说硝酸价格上涨使得联合化工成为近期的黑马，故柳化股份、豫光金铅、远兴能源、红宝丽等品种可跟踪；二是大额合同持续公布的个股，湘电股份、荣信股份、中材科技等品种可低吸持有。