本周，在各种突发事件的综合作用下，上证指数收出一根带上影线的周阳线，周五收盘3624.23点，较上周末略涨0.3%；深成指收报13314.38点，反弹1.79%。两市当周合计成交8724亿元，较上周萎缩一成多。

　　市场重大背景的快速转换，是本周股市演变的最主要因素。先是周一重要宏观经济数据出炉，然后同日下午四川汶川发生7.8级地震，不但让全国大部分地区都有震感，也“震”动了股市。期间，国内各地民众、机构都对地震灾害感同身受，齐心协力共渡难关。反映到股市上，最大热门则为抗震救灾概念股的此消彼长。

　　题材股此消彼涨

　　周一，政府公布4月份全国居民消费价格同比上涨8.5%，市场普遍预期高企的CPI将引发调控。当日大盘低开后仍走高，热点板块极其活跃，显示了虽然指数大涨艰难，但维持板块轮炒、以点带面仍游刃有余。

　　受货币政策再度从紧的预期影响，当日房地产、银行等板块走势相对偏弱；另一方面，中低流通市值题材股却十分活跃，如飞机制造、生物医药、农林牧渔、食品饮料等板块，不断有黑马涌现。收市前地震消息传开，股市应声向下。

　　周二，在央行再次上调存款准备金率的消息冲击下，沪深股市早盘跳空低开，但医药、水泥等行业很快大涨，抗震救灾概念股全线凸起，指数最终则因指标股走弱收跌。

　　周三，受灾川渝地区32家上市公司复牌后对市场未有显著负面影响，部分复牌四川股更封住涨停，受地震冲击的市场心态明显开始转向积极，沪深股市均出现显著上扬，抗震救灾概念股开始分化。周四周五题材股轮动，指数微调。

　　从周五盘面观察，沪深股市连续几日的热点轮炒明显降温，大盘成交递减，股指退守防御。上证指数以震荡整理为主，小跌0.36%；深证成指走势更弱一点，多数时间以绿盘运行，收跌0.71%，两市成交1414亿元，较周四减少近2成。从当日市况看，前一日涨幅第一的电力板块跌幅居前，显示当前市场热点变幻频繁，随机性很大，短炒色彩浓重。在题材股短炒降温后，周五以证券领衔的金融板块，摆脱了当日交通银行132亿股限售股增量上市的影响，位居涨幅居首，农业及港口、运输板块等有所表现。

　　板块轮动可能续演

　　分析人士认为，昨日大盘的缩量收阴，显示了当前股指上行艰难、靠热点轮炒来推升指数的方法，因热点切换过频而难以吸引增量资金进场，故大盘转而进入防御性退守。在分析人士看来，周四沪深股市冲高受阻，收出小阴，之前热门的医疗器械、生物医药、飞机制造、农林牧渔等板块跌幅居前，就已显示了目前市场热点“各领风骚一两天”的快速轮转现象。

　　热点板过于频繁的切换，更反映了当前市场在宏观紧缩、指数上下空间均有限的背景下，用有限资金来推动板块轮动是较现实的选择。在市场人士看来，中低流通市值题材股的活跃，更多体现的是私募资金或短线游资的投资思路，而公募机构因资金庞大、进出不易，须配置相当数量的大市值权重股。这种现象也显示了目前资金之间分歧较大，市场心态相对浮躁，大小资金似乎都在做短线差价。由于缺乏大机构增仓或锁仓来推升权重指标股，市场难以形成像样的向上合力，故短线热点此起彼落，短线热钱追涨杀跌。 

　　分析师判断，依目前市况看，下周股指可能以防守为主，在成交量萎缩到一定程度时，才会择机寻求反击的机会。其中，30日均线是主要支撑线。投资者可以继续“重个股、轻指数”，短线适当放慢操作节奏。