事件：中国太保(601601)公告称，前2个月寿险和产险收入分别为153亿元和54亿元。

　　点评：在1月保费实现59.7%的高增长后，中国太保2月实现保费收入89亿元，同比增长72.2%，再创增长新高。其中，太保寿险实现保费收入71亿元，同比增长89.6%，比1月增速高6.3个百分点。太保产险实现保费收入18亿元，同比增长25.5%，比1月增速高1.6个百分点。

　　公司保费增长主要得益于两个方面：一是资本市场震荡下行，基金以及其他理财产品的销售比较困难，银行销售保险产品的积极性提高；同时，从资本市场流出的资金也开始流向保险业，投保的积极性也在提高；二是保险行业存在“开门红”的惯例，保险公司年初加大了各方面的促销力度。保费增长的很大部分来源于银保，对公司价值的贡献相对较低。

　　短期内，两大风险将影响公司股价：一是限售股解禁，3月25日，公司3亿法人配售股解禁，占目前流通股的43%，这部分解禁的限售股成本为30元，在大市下跌的情况下，抛售的压力不小；特别是其他保险股急剧下挫，若太保的股价继续坚持的话，限售股抛售的可能性将更大；二是H股于近期发行的难度较大。（国泰君安 伍永刚 彭玉龙）