昨天幸亏是打一枪换了个地方，否则又会被空方的炸弹炸得血肉横飞了，看着中石油和中石化表演的 “双熊记”，我惊叹于隐藏在其背后的巨大杀伤力，而中国平安和浦发银行同样是跌得惨不忍睹。上周四短暂反弹带来的转机又变得渺茫起来。

    上周末国务院开会布置了2008年的九项工作，很遗憾，其中没有对资本市场提及一个字，因此有关管理层对市场的看法，不要说是散户，就是机构也未必真能弄清楚。当市场关心的各种问题得不到回应的时候，用脚投票就成为了惟一的选择，所以对于昨天的暴跌我毫不感到意外。

    市场跌到何处才是底？这个问题现在的确很难回答。有一种说法认为，现在的市场堪比2001年的熊市。随着股指的不断下跌，市场认识到未来随着大小非解禁，大盘将重演2001年因国有股减持导致估值体系全面崩裂，市场将推倒重来。

    大小非问题的确有些麻烦，大股东们支付了对价，管理层没有理由阻止他们抛售股票；而管理层能控制的就是上市公司再融资、红筹股回归和创业板的推出，而上市公司再融资和红筹股回归似乎与央企息息相关，要叫停也不容易；只有创业板理论上比较容易处理，完全可以采取推迟的手段，但是周末的消息面表明，创业板的推进丝毫没有减缓。

    因此市场对管理层放缓扩容速度已不抱希望，只能用自己的方式表达，比如砸破增发价，现在这种现象已经很普遍。而一旦大规模跌破新股发行价的现象出现，管理层可能才会表现得更积极一点。中国太保网下配售股明日上市，不妨关注一下市场的反应，也许转机就会出现。

    百万资金操作

    昨日以均价7.87元清仓马钢股份 （600808，收盘价7.3元），以均价9.16元清仓南京熊猫（600775，收盘价9.87元）。

    股票池操作

    继续持仓。

    道达邮箱：daoda@263.net本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。 （张道达）