上周的反弹成为再次跳水的准备动作，由于外围市场大幅暴跌，昨天沪指也是再度跳空低开，大幅杀跌，逼近前期低点，收盘跌破3300点，幅度达到5.62%，下跌196.22点，盘中虽然有一定的反攻，但仍然留下了一个缺口，短期的5日、10日均线形成了典型的压制作用，显示出下跌趋势的力量强大。与此同时，成交量却有所放大，总体上呈现放量下跌的格局，这在很大程度上预示着短期内市场将继续向下，有可能出现一轮加速下跌的走势，再创调整新低的概率较大。分析目前形势，影响市场走势主要有以下两个因素：

　　一、业绩增长不敌调控政策

　　截至昨日，两市共有225家公司发布一季度业绩预告，其中，166家预增，41家预亏，18家预减。预增公司占到发布业绩预告公司的七成，业绩同比增幅在一倍以上的公司有113家。业绩大幅增加的根本因素有两个，第一，原材料价格上涨成为影响今年一季度业绩变动的最重要因素。化学、煤炭、钢铁等原材料价格的上涨，带动不少公司业绩出现大幅上涨。第二，今年开始实行的两税合一正在增厚上市公司业绩。

　　但是在上市公司业绩如此大的增长背景下，市场表现得不尽如人意，如浦发银行预增180%，昨天却大幅下跌逼近8%，上周预增的工行、招行、中信等也纷纷大跌，这样走势的最大因素则是投资者对调控手段的担心和恐慌。国家统计局将在本周公布3月份的CPI、工业品增加值、固定资产投资数据等，而央行副行长刘士余预计3月份CPI将上涨8.3%，通货膨胀压力极为沉重，从而令市场对于近期出台宏观紧缩政策的忧虑再度升温。

　　因此，昨天领跌的金融、地产等则正是调控措施影响最大的行业板块，而且调控的持续进行，也必然减少市场的资金总量，没有了资金就没有了行情。

　　二、市场的信心丧失殆尽国内通胀持续高企，而经济放缓迹象逐渐明显，这是目前市场所充斥的最大论调。

    在这种环境下，负面的因素甚至是传闻进一步出现，如有传闻称，国家即将出台新的针对房地产行业的调控政策，可能要组织对投资性房产进行清查，并利用税收等杠杆以及相关金融手段来对“投资性住房进行系列限制”，导致了地产、银行两大核心板块全线下跌，进一步冲击了本已非常脆弱的市场人气。其他的权重股如航空、电力、煤炭、机械、军工等也齐刷刷地处于跌幅榜前列，上周表现出色的煤炭板块昨天也是大幅下跌，上周强势上扬的券商股板块大幅回落。总体来看，市场信心目前处于一个忧虑加剧、几乎崩溃的阶段，在这种环境下，短期内指数有可能快速向下寻求支撑。