笔者此前一直强调3300—3000点就是市场底部区域。上周的上涨说明市场中期底部已经确立，后市行情的演变将分三步走：首先，短线来说，由于利好的刺激，资金会继续流入股市，短线市场会继续震荡反弹，类似2002年6月24日之后的走势，短期反弹高度保守估计在3600—3800点。

　　第二，由于上周四沪深两市高开高走，分别留下165点和751点的大缺口。从历史经验看，这样巨大的缺口都应回补或者部分回补，笔者认为部分回补的可能性很大。

　　之所以留下如此大的缺口未补，一是市场高度亢奋使然，二是主力意图所为。从一般经验来分析，高开缺口能否回补，主要取决于主力机构是否建仓完毕。如果主力机构建仓完毕，高开缺口一般不会在短期内回补，而是继续向高位挺进，如果主力机构尚未建仓或未建仓完毕，则高开缺口必然在短期内有所回补。

　　应该说，重大利好的突然推出，不利于基金和机构从容建仓。散户不愿抛售，机构便难以收集筹码。这也就决定了基金和机构需要花较长的时间完成建仓吸筹码，也就是说，要有一个相对较长的构筑底部的过程。既然要继续“筑底”，基金和机构就要在相对低位制造多次的波动。为此，留下的巨大缺口就有部分回补的可能。

　　第三，经过一段时间的下调部分回补缺口之后，例如回到20日均线附近，形成技术形态分析中的头肩底的右肩，此后，市场将会启动最后的主升浪，也是最能持续的上升行情，直至市场见顶，最终市场可能回到年线附近，也就是上证综指的4500点。

　　估计这样的一个完整过程大致持续3个月左右。

　　短线来说，行情的初期市场冲动，全面普涨，持股为主。但这种状况不可能持续很久，盘面股票将全面分化。这一时期机会与风险并存，对于强势股票可以持有。对于有些跟风上涨的股票，杀伤力不可小视，应该逢高出局。个股可关注低价信托股的补涨机会。