5月“开门红”仅仅维持了一天，大盘随后在金融地产等基金重仓股全面走软的情况下，且战且退，上周五更是由于ＰＰＩ指数创3年来最高，恐慌盘再度杀出，以至上周沪市下跌了79点。但耐人寻味的是，个股热点此起彼伏，不少个股甚至创了新高。

　　大盘仍处调整中

　　最让投资者担心的是上周三拉出一根此轮反弹以来的最大阴线。首先是因为市场普遍认为3800点上方有阻力，而周二上涨到3786点后明显遇阻，于是出现了周三的大阴棒。其次是“4·24”留下了巨大的跳空缺口，让众多技术派人士始终在讨论缺口会不会补、何时补等等。

　　因此，上周三的大跌一度使众多先前颇为看好后市的市场人士观点急转直下，认为大盘将快速回补缺口的观点占了主流，有的甚至认为将再度考验3000点的支撑力度。但在上周三美股大跌1．59％的情况下，沪深股市上周四仍然拉出中阳线，部分化解了市场的恐慌。然而，上周五公布的居高不下的ＰＰＩ指数再度使大盘拉出阴线。表明大盘在上涨一段时间后明显有调整压力。投资者关心的是后市还有没有行情。

　　个股异常活跃

　　近期市场的最主要看点在于两市日成交皆出现萎缩，股指涨幅不大甚至下跌的情况下，个股频频出现“涨停潮”。例如上周四在股指仅仅小涨2％的情况下，两市共有60多家个股涨停，涨幅在5％以上的个股比比皆是。上周五虽然大盘下跌，两市共有23家涨停。

　　按理说，在目前权重股走势疲软、市场看跌气氛浓郁的情况下，个股主力应该极度谨慎才是，何来那么多的做多底气？原因在于绝大多数在严重超跌后一直没有出现过强劲的反弹。一旦大盘稍有企稳，必然会出现报复性反弹。其深层次原因在于，有的是个股主力严重被套，生产自救欲望极强；有的则是新入市的资金发现相当多个股仍处于被错杀的境地中，便出手抢盘。

　　“涨停潮”的另一重要原因是：各路主力都心知肚明，虽然大盘短线有可能出现回调，但此轮反弹无论时间还是空间都远远没有到位，而且不少机构还踏空了行情。从这个意义上说，每次大跌都是买入的良机。由于大家都意识到个股机会在中小盘股中，所以抢盘氛围一旦形成，“涨停潮”扑面而来。

　　轻视大盘重个股

　　由于本周一将公布4月份ＣＰＩ等一系列经济数据，大盘调整压力较大，而交行等巨量银行股本月将解禁使作为主要权重股的金融板块需要蓄势迎新，故股指难有上攻机会；但另一方面，大盘要再度大跌也不大可能，最主要的政策面坚持做多。上周三大跌后，管理层除了表示将严处违规减持的大小非股东，并再度批准两只基金发行。上周五中国平安  （601318）宣布半年内不提出再融资，无疑让市场对供求失衡预期向好。另外，5月份是新基金集中发行筹建的时段，必然也是新基金集中建仓的时段，所以大盘的每一次大幅回调都会引来“建仓潮”。因此，目前很多投资者完全忽略了市场的大背景，依然等待所谓的补缺口机会，很可能反而失去市场机会。　

　　(世基投资)