□齐鲁证券 尹萃 张雷 
　　

　　山东作为经济强省和证券大省，在中国资本市场上有着自己独特的地位和作用。截止到2007年底，山东在国内主板上市的股票共有93只（其中，含B股6只）。经过十几年的发展，已经形成了一批业绩优良、可持续发展能力强的上市公司群体，既涌现出一批“阳春白雪”的蓝筹公司，也曾经有不断的金股和黑马“横空出世”。更重要的是，山东上市公司作为一个整体在历史上就是重组并购比较活跃的板块。伴随国家产业结构的优化、山东资本市场建设步伐的加快以及山东地方政府对上市公司支持力度的加大，山东版图上还将涌现出一批置之死地而后生的好公司。

　　业绩增长高于平均水平

　　从主营业务收入增长率、净利润增长率、每股收益、净资产收益率和每股经营性现金流五项指标同比增长率看，山东板块的上市公司均高于全国平均水平。

　　2007年年报显示，山东89家境内上市公司共实现主营业务收入3718.08亿元、实现净利润210.5亿元，加权平均每股收益为0.42元、加权平均每股经营性现金流0.63元，净资产收益率为13.69％，按可比口径分别比去年同期增长42.38%、72.37%、-1.07% 和48.16％。2007年山东省上市公司基本延续了2006年业绩良好的发展势头。而同期沪深股市1576家上市公司，主营业务收入同比增长25.68%、净利润同比增长55.04%、加权平均每股收益同比增长44.77％、加权平均净资产收益率同比增长18.99%、加权平均每股经营性现金流同比增长－14.73％。

　　从资产负债率情况来看，2007年山东上市公司为54.55％，而沪深股市为83.57％。企业的经营者对资产负债率强调的是负债要适度，负债率太高，风险就很大；负债率低，又显得太保守。从财务学的角度来说，一般认为我国理想化的资产负债率是40%左右，上市公司略微偏高些。这个指标表明山东上市公司的财务状况也远远好于全国上市公司的整体水平。

　　涨幅领先大盘

　　自2007年初到2008年5月7日，山东板块的整体表现明显好于沪深300指数。沪深300指数2007年1月1日以来上涨87％，而山东板块89家上市公司中，涨幅在100％以上的有44家，有51家涨幅超过沪深300指数。几家中小板新上市公司如联合化工等由于统计时间的原因，涨幅小于沪深300指数，但其未来增长潜力巨大。其中表现最为突出的为ST巨力、金晶科技、金岭矿业，涨幅均超过400%。

　　“山东板块”的强势表现受益于真正意义上的“脱胎换骨”。自2003年以来，山东省政府明确要求，各级政府和有关部门要按照市场规则，正确履行国有股股东及社会管理者的职责。同时，监管机构对重组进行专项检查。为实现有效重组，帮助ST公司走出困境，山东省政府特别重视重组的可操作性，确保注入优质资产和公司可持续发展，并尽可能做到注入的资产生产经营链条的完整，以保证公司的独立性。

　　政府大力扶持助发展

　　近年来，山东省各级各部门认真落实中央和山东省委、省政府关于推进资本市场发展的决策部署，紧紧抓住历史机遇，切实加强组织领导，狠抓工作落实，市场活力明显增强，为山东上市公司持续发展提供了良好的外部环境。

　　创业板开闸在即，山东作为资源大省自然不会放过这一好机会。为迎接创业板的推出，力争率先抢滩创业板，山东省发改委已对全省创业板上市后备资源进行了调查摸底。目前山东有意上市的成长型、创新型、科技含量比较高、基本符合创业板上市标准的企业达到181家。从产业分布及高技术含量看，约有一半的企业集中在电子信息、机械制造、化工、食品工业等行业，约1/5的企业分布在生物工程、环保能源、医药、新材料、精密设备、IT等科技含量较高的行业。

　　我们坚信，伴随着中国资本市场制度建设的日趋完善和投资理念的日益成熟，在接踵而至的挑战和机遇中，在全省乃至全国的经济发展版图中，山东上市公司定将书写出浓墨重彩的一笔。