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神火股份:立足煤炭 盈利快速提升
作者:王子芳 整理 发布时间:2008-03-25 07:50 来源:中国证券报·中证网
  神火股份07年实现收入、利润的双双高增长,全年营业收入、净利润分别为84.84亿元、8.19亿元,同比分别增长116.0%、105.3%。对此,国泰君安研究员林浩祥分析认为,基于公司煤炭产能扩充显著,电解铝业务也已呈现出快速成长的势头,给予“增持”的投资评级。
  集团的“十一五”规划昭示公司新的成长际遇。神火集团的“十一五”发展目标是:到2010年,集团煤炭产量争取达到1200万吨,煤炭洗选能力800万吨以上;电厂装机容量争取1000MW;电解铝产能争取达到100万吨。而目前集团的主要依托即为神火股份,因此规划的定制执行昭示着公司的快速发展宏图。

  公司煤炭业务具有三大亮点,即产能扩充显著、洗煤比例提升和煤价存在持续上涨的趋势。公司未来发展立足于煤炭业务。随着薛湖、泉店等矿区的投产,公司09年煤炭产量将显著提升,预计到2010年产能较目前翻一倍;同时,洗煤比例的提升和煤炭价格的稳健上涨,都将保证煤炭业务盈利的快速提升。

  电解铝业务呈现三大利好:电力配套、锁定氧化铝长单、地方推进整合发展。在省政府、集团的大力推动下,公司快步发展电解铝业务。集团计划将电解铝产能至2010年提升至100万吨,为目前产能的2.5倍。随着电力机组的逐步扩建至60MW以上,加之公司锁定了2008-2010年80%的氧化铝采购合同,其电解铝业务有望在行业竞争中保持成本优势。
 
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