公司一季度业绩大幅增长：实现主营收入1.5亿元，同比增长152；实现净利润2461万元，同比增长86.93%.我们认为一季度较去年大幅增长的原因是，一季度通常是淡季，因此去年基数相对较低，08年一季度应该有部分去年未完成的合同结算，从而导致增速较快。我们可以看到公司的预收款减少了4346万。受资本市场景气和第三方存管等政策的影响，07年是公司的收入出现爆发增长。我们08年增速将趋于稳定。我们预测，08、09年每股收益分别为0.80和0.97元，扣除投资收益影响，每股收益为0.65和0.82元。公司发展前景值得长期看好。同时国内金融市场的制度变革和金融创新正处于密集阶段，可能提供给恒生电子更多发展机会。需要重点关注股指期货和融资融券的推出将可能对公司的正面影响。公司目前的估值较为合理。我们维持“增持”的投资评级。