华电国际一季度实现营业收入为64.77亿元，同比增长54.65%；归属于母公司所有者的净利润完成0.22亿元，同比下降92.07%；每股收益为0.004元。

    公司营业收入大幅增长的原因是新机组投产以及发电设备利用小时回升，使得公司一季度发电量达到224亿千瓦时，同比增长60.17%； 但是煤价大幅上涨导致公司一季度营业成本为57.62亿元，同比增长69.08%，使得毛利率下滑7个百分点至11.04%； 同时，由于新机组投产和利率提高，公司财务费用增长83.76%。

我们认为电力公司正处于最困难的时刻——煤炭价格大幅上涨，而电价却因CPI原因迟迟不能上调，电力行业即将面临着全行业亏损的局面。我们认为，即使2008年电价上调，也不足以弥补煤价上涨带来的不利影响，2008年业绩仍将大幅下滑。我们建议继续对公司回避。