就在沪深股市红红火火迎新年之际,曾经火爆一时的权证市场却出现了大幅下跌。昨日,权证市场7只品种集体跳水,最小跌幅达到9.62％。

    瞬间暴跌23％

    昨日开盘,7只权证走势基本平稳,鞍钢权证、钢钒权证还略有上涨。但就在半个小时之后,风云突变,7只权证联袂上演高台跳水,短短20分钟,平均跌幅超过10％,武钢认购权证瞬间跌幅更是惊人,超过了23％。

    截至收盘,宝钢权证报1.212元,跌12.49％；武钢认购报0.840元,跌9.97％；武钢认沽报0.837元,跌10.96％,机场权证报1.348元,跌12.98％；鞍钢权证报1.86元,跌9.62％；钢钒权证报1.64元,跌10.34％；万科权证报0.58元,跌11.3％,全天权证市场成交量比前日放大1倍以上。其中,武钢认沽权证、机场权证、钢钒权证、万科权证收盘还创出了上市以来的最低价,武钢认购权证盘中创出上市以来的新低。

    时间价值缩水

    业内人士认为,随着权证到期日的临近,权证价格中的时间价值将逐步趋于零。昨日权证价格暴跌其实是对春节长假后权证时间价值缩水的提前反映。

    而大量投机资金因为规避春节长假风险而撤出,则是权证下跌的直接动因。海通证券资深权证研究员杨海成表示,"权证市场目前还主要以炒作为主,受外部因素的影响很大,所以参与权证买卖的资金很多是超短线操作,一般遵循不过夜的原则,即当天买入,当天卖出。而春节长假要休市7个交易日,对于这些资金而言,持有权证过节的时间成本及对应的风险太高了"。

    与此同时,近段时间股市的火爆,也对权证市场的资金产生了一定分流作用。国泰君安新产品开发部黄文卿认为,一边是股市持续放量上涨,另一边是权证品种缩量调整或下跌,从资金配置的角度而言,弃权证投股市自然成为一些投机资金的选择。

    另据一些内部人士透露,有关方面正在研究推出权证实时创设与注销的可能性,以便与国际规则进一步接轨。虽然目前这可能只是一种设想,即便实行也至少要在半年之后,但无疑对市场信心产生了一定影响。某创新类券商投资负责人就表示,"我们本想在近期回购注销一些创设的权证,但考虑到政策因素,还是决定再看一看"。

    价格回归不可避免

    杨海成表示,尽管经历了一定程度的下跌,但现在权证的价格还远高于其内在价值,这也是创新类券商不断创设权证的根本原因,而供应量的增加又反过来对权证价格产生压力。

    资料显示,自武钢认购、武钢认沽、机场权证创设开闸以来,创新类券商们的创设步伐就一直没有停止。仅从1月10日到1月23日,短短10个交易日里,券商就创设了2000万份武钢认沽权证、2.2亿份武钢认购权证、4200万份机场权证。其中,国信证券一家就在1月12日创设了1.39亿份武钢认购权证。另外,目前已通过或已提出的上市公司股权分置改革方案中,不乏把权证作为支付对价的,未来权证品种必然随着股权分置改革的深入而逐渐增加。

    "从长期看,权证价格向其内在价值进一步回归是不可避免的",一位市场人士称。(记者 李剑锋/上海证券报)