昨日，中国证监会颁布了正在落实及拟推出的多项利好措施，其中，对于未完成股权分置改革的上市公司停止再融资，该政策不仅将提升上市公司股改的积极性，还将有效的减缓下半年股市的融资需求。

　　统计显示，今年上半年A股市场共有6家上市公司实施了再融资，其中，4家增发融资269.8亿元，2家配股融资2.62亿元，二者合计272.42亿元。尽管融资总额较去年上半年增长了54.66%，但前紧后松的特征十分明显。

　　上述6家公司的再融资中，有5家均为2004年过会并集中于今年1月份完成的再融资，而此后的5个月中，仅有宝钢股份一个再融资项目得以实施，随着股权分置改革试点的推出，再融资也陷于停滞。

　　6月16日，申能股份发布公告，将其2004年度增发决议有效期延长一年，从而成为股权分置试点后的首家暂缓再融资的上市公司，该公司已于今年4月份成功过会，仅隔一日，该公司即被确定为第二批股改试点。此后，招商地产、浦发银行、新希望等三家2005年过会的公司也相继宣布延长再融资的有效期。

　　目前已过会待发行的9家再融资公司中，已有韶钢松山、申能股份、华联综超等三家公司入选了第二批试点，一旦股改方案实施完毕，再融资计划也将解禁开闸。按照目前的股改进度，下半年除上述三家公司之外，将鲜有再融资项目得以实施。而据申银万国研究所研究员林瑾测算，即便已过会的上市公司全部完成再融资计划，2005年A股的再融资水平与去年相比也会出现明显的下滑。

　　实际上，与再融资一道叫停的还有首发。统计显示，2005年上半年共有15家上市公司实施了IPO，同比大幅减少了79.73%，累计发行13.97亿股，融资58.07亿元，分别较去年同期下降了62.5%和79.5%。如果下半年再融资及首发全部暂停，则意味着2005年一级市场的融资需求将同比减少502亿元（2004年融资总额为832.9亿元，截至目前，2005年融资总额为330.49亿元）。（万鹏/证券时报）