□北京首证

　　本周大盘展开了强势反弹行情，沪指也创出了反弹行情新高，相应也强化了市场的信心，而本周行情中，最为亮丽的风景线无疑是两市的B股行情，两市的B股都展开了整体的强势攻击，绝大多数个股的短线涨幅都非常可观，而B股指数也出现了短线快速拉升，而我们也对此进行简单分析。 
 
　　B股后来居上

　　每年的年初一般都会有一轮力度比较强的反弹行情，市场称为春季攻势，而今年的春季攻势则是提前启动，而我们也对九大分类指数近期的市场表现进行一个简单的统计，并进行简单分析。

　　通过对这九大分类指数的比较，我们可以得出以下一些结论：

　　其一：各分类指数都是提前启动行情。与以往的春季攻势不同，今年的春季攻势是提前启动的。统计数据显示，沪深两市的基金指数基本上都是在去年的10月下旬就已经探明阶段性底部而启动反弹行情；而两市的综合指数、成分指数及中小板指数则基本上是在去年的12月上旬同步启动反弹行情的，最晚启动春季攻势的则是两市的B股指数，上证B指及深圳B股基本上都是在去年12月下旬开始启动一轮强势上攻行情的。

　　其二：各分类指数的弹性表现出很大的差异。既然各分类指数启动时间有先后，相应则反弹力度也有一定的差别，不过让很多投资者感到有些差异的是，最先启动的基金指数并非是表现最强劲的指数，相反基金指数的表现还是相对偏弱一些的，两市基金指数近期的涨幅都在15%左右，而12月上旬启动的综合指数及成分指数的涨幅基本上都在16%-20%之间。而如果剔除今年刚推出运行的新综指，则中小板指数是近期反弹行情中表现较弱的一个分类指数。而最后启动的B股只是却是后来居上，成为近期市场中表现最为抢眼的指数，深证B指涨幅接近30%，而沪市B股的涨幅更是高达45.14%，而成为近期最为亮丽的指数。

　　与以往行情差别大

　　通过分类指数的对比可见，两市的B股指数虽然是表现最为强势的指数，但是并非是最先启动的指数，相反是最后启动的分类指数，这与以往行情有一定区别。在以往的市场行情中，最先启动的往往是B股，先有了B股行情的突然走强，然后我们才会看到A股市场的呼应走势，因此B股行情往往被看作是A股市场的先行指标，因此，此次B股行情的最后启动多少有些超出市场预期。我们也可以分析其中的原因：一方面是B股市场已经很长时间没有发行新股了，相应B股市场也失去了造血功能，进而降低了市场的吸引力；另一方面，目前已经进入全面股改阶段，相对而言，A股公司的股改难度比较低，并且对价水平也更加高一些，而B股公司的股改难度比较高一些，因此市场也更多精力在关注A股公司，B股市场表现开始表现弱一些也是合理的。不过随着反弹行情的发展，市场的挖掘也会逐渐深入，B股行情也会得到市场的关注，不过近日B股行情的强势攻击还有两方面的刺激作用，其一是近期香港市场的强势在一定程度上刺激了B股行情，近日港股表现强势，各大机构也陆续调高了中石化的投资评级，中石化的港股定位已经在4.5港元附近了，东北电气周四的涨幅更达到12.69%之多，香港市场的强势在很大程度上刺激了B股行情。

　　同时，参与B股的投资者明显增加。公开资料显示，近日B股每日新增开户数明显放量，较去年12月初增长了近4倍，新增资金的快速介入也推动了近期B股行情的强势攻击，并成为近期市场的一道亮丽风景线。

　　B股活跃助推A股

　　虽然近期行情中B股启动比较晚，但B股行情的弹性却是远远超过A股市场，相应B股市场也营造了鲜活的市场效应。我们认为，B股行情的活跃对A股市场具有积极的市场意义，主要是：

　　一、长期以来，B股行情充当着A股市场的先行指标，虽然这先行指标作用一度弱化，但随着近期B股的再度放量走强，这先行指标作用也再度得到体现，因此我们也可以通过对B股行情的观察追踪来知道A股市场的分析研判。

　　二、B股市场的规模比较小，弹性比较强，该市场的强势行情也将为市场提供很好的短线机会。

　　三、长期以来，A股市场与B股市场有一定的差价，总体而言，B股定位基本上都低于A股定位，因此A股的市盈率水平也高于B股水平，而经过近日B股行情的强势攻击之后，两者的市盈率水平开始缩小，截至到周四，沪市A股的平均水平为17.55倍左右，而沪市B股的平均水平为16.98倍，两者市盈率水平趋近后，也可能会刺激A股市场的进一步走强。因此B股行情的活跃也有助于推动A股市场的进一步反弹。

　　就短线而言，B股行情短线强势攻击之后，可能会出现一定的短线整理反复，但我们认为，在相对强势格局下，B股行情的短线反复不会阻挡进一步反弹的步伐，后市的B股行情仍值得进一步追踪，其中的一些优质品种可以中线关注。（上海证券报）