上证50的样本股终于水落石出，50指数也将从新年度的第一个交易日开始履新。对此，关于上证50的几大看点，投资人应予以追踪关注：

　　一：上证50样本股选择的依据是：（1）从上证180成份股中挑选；（2）规模足够大，选取规模与成交金额靠前的50只股票；（3）流动性要好。但从已经公布的50样本股名单上来看，其选择的依据和理由并不十分公正，甚至还带有刻意“拉票”的痕迹。主要反映在：（一）样本股行业属性过于集中，几乎所有的金融股（7家）与航空类个股（6家）全纳入其中，金融股、航空类股与电力股三个行业的样本股数量超过了总数的1/3，占了38%。如果把汽车、航空、运输、高速公路全归属到交通运输一个大行业的话，就这一个行业的样本股就占到了总数的36%。而行业景气度显著向好，市场规模也已日趋壮的煤炭行业股、有色金属原材料股、水泥行业股等全部空缺，象青岛海尔这样国际性的公司也是榜上无名，农业、商业、房地产等领域也不是没有符合条件，并具有代表性的公司，但全部被排挤。这个50指数似乎就是为了“五朵金花”，另加几个大机构骑虎难下的庄股而设置的。（二）这些样本股流动性好的特点并不显著，经过几朵“金花”常开不败后，这些样本股市场筹码趋于集中的现象已经十分明显。更有甚者，象东风汽车、福建高速、哈飞股份、爱建股份、爱使股份、哈药集团、内蒙华电、伊利股份等更是市场闻名已久的老庄股，占据了样本股总数的16%。（三）在所有样本股中，上海本地公司有19家，占到总数的38%，样本股中的9家科技股全部集中于信息产业，其中有7家公司是上海本地股，占了科技股样本股的78%，上海本地股“近水楼台先得月”优势十分明显。

　　以上显示，目前公布的50指数样本股的“样本性”并不强，在初期运行一段不长的时间后，必然还有多次调整的过程。实际上，在已经公布的50样本股中，投资人自己已经可以对这50个股票分列出优先、中立、放弃的对象，在这其中投资人所需要关注的是浦发银行、首创股份、广电电子、上海机场、华能国际、申能股份、上港集箱、宝钢股份、中海发展、中国石化、上海石化、国电电力、招商银行、马钢股份、中国联通、广州控股、华北制药、清华同方、东方明珠、上海汽车、四川长虹、长江电力这样优先级的当然代表。

　　二：在基金业大发展的时代，随着上证50样本股经过不断地调整趋于完善，在未来一定会象上证180指数基金那样，涌现出专门针对上证50的指数基金。同时，当前基金联盟对行业与市场双龙头股的投资力度也将会越来越集中，集合市场对指数期货的预期效应，50样本股中一批优先级的股票将在相当长时间内呈现“红旗不倒”的局面。同时，本次50样本股的选择以市场属性为主要依据，并且利润总额占到市场所有上市公司净利润总额的60%；对市场流通市值与成交金额的覆盖率达到24%；与上证指数的相关性达到了97%（当然这主要体现在上述50样本股的一批“优先级股票”上），所以这批“优先级样本股”股票的表现也将成为所属行业的“体温表”。

　　三：上证50指数的基期是今年的12月31日，是03年的最后一个交易日，基点指数是1000点。这与上证180指数设立时与原有的上证30指数直接衔接不同，在50指数一开始运行之时，其起始点就是1000点，尽管50指数的样本股绝大部分都有了较大的涨幅，但50指数运行后如果为了避免跌破基点的尴尬，在运行初期阶段这些样本股还只能涨不能跌，起码得在1000点之上拉出个腾挪空间再说。根据我们的模拟，如果不考虑基期因素，当前的上证50指数在2470点左右，上周最高曾达到2543点。其目前定位比上证180指数低大约14.78%左右，也就是说上证50指数开始运行后，若要体现出其权威性，不至于一运行就跌破基点（由于样本股选择不够严谨，这种可能性是存在的），按比照或者赶超180指数的定位，其运行初期大致有150点左右的升水幅度。

　　总的来说，我们认为，由于样本股选择得不够严谨和全面，也还没有专门的50指数基金来对其定向运作，并且作为新兴事物市场对其还有一个从认知到熟悉，再到接受的过程，上证50指数在经过最初的题材性行情后，其对市场的效用将逐渐趋于平淡。上证50指数对市场要真正起到先导性的风向标作用，尚有真正“浓缩股票精华”；以及策动50指数基金入市的过程。（山东神光）