2004年新年伊始，上海证券交易所于1月2日发布上证50指数。上证50指数是根据科学客观的方法，从上证180指数样本股中挑选出规模大、流动性好的50只股票组成样本股，综合反映上海证券市场一批最具影响力的优质大盘股的整体状况，指数基日为2003年12月31日，基点为1000点。从国际惯例来看，总流通市值和成交金额是成份股选择中最基本和最核心的标准，也是样本股选择的主流标准，而上证指数50指数样本股正是从这两个角度出发来选择样本股的。上证50指数样本股具有以下的特点：

　　首先，上证50指数样本股2003年3季度净利润占了沪市上市公司的60%，加权平均净资产收益率为8.58%，加权平均每股收益为0.21元，分别比沪市所有A股上市公司同类指标6.18%、0.16元高出38%和31%，其作为市场蓝筹股指数的特征凸显。

　　其次，上证50指数样本股基本面明显好于沪市A股整体水平。从市盈率来看，以2003年半年报数据计算，2003年12月26日上证50指数样本股市盈率为25倍，比该日沪市A股平均市盈率35倍低29%。

　　第三，从投资角度来看，上证50指数样本股中存在较大的潜在商机。该指数推出后，将会引起市场上股价结构的进一步较大调整，市场资金和炒作热点必然在一定程度上转向该样本股。

　　由于上证50指数样本股本身是从180指数样本股中选出来的，因此，并没有太多的悬念。在行业分布上，公用事业类的阵容最为庞大：电力6只，港口2只，机场2只，高速公路2只，水务2只，航空业3只，共17只；金融股6只；汽车制造业4只；钢铁行业3只；石化行业2只，但是交投活跃，业绩优良的齐鲁石化落选；化肥行业没有上市公司入选；医药行业2只，但同仁堂落选；食品饮料行业中2只乳业公司入选；酒类的青岛啤酒和贵州茅台落选；电子、科技类5只；三无板块2只。

　　值得关注的是，当前行业景气度颇高的煤炭行业和有色金属行业，无一入选；去年景气度颇高的工程机械类中的常林股份和三一重工也未入选。

　　此外，老庄股哈飞股份、哈药集团、北亚集团的入选令人困惑；而汽车行业中，舍“福田汽车”而选择“悦达投资”也令投资者失望。注册地在上海的公司数量达到20家，占总数的40%，有本地化倾向的嫌疑。

　　从历史的角度来看，上交所历史上曾经推出过“上证30指数”，但是由于当时市场条件的限制，未能得到市场的充分认可，并逐步被市场抛弃；其后，上交所又推出了“上证180指数”，但由于样本股庞杂、行业代表性差、业绩不佳等原因，在2003年这一“价值投资年”中表现差强人意，与综合指数没有明显的差异，并使得深交所的深成指成为两市的“领先指标”。

　　从2003年以来的市场走势看，由于以证券投资基金为代表的机构投资者的实力不断增强，在宏观经济持续走好并进入新一轮增长周期的情况下，为上市公司业绩的恢复和增长提供了良好的基础，于是价值投资理念逐步成为当前市场的主流。市场的发展对上交所的指数提出了新的要求。上证50指数的适时推出，有利于市场价值投资理念的不断发扬和不断走向深入。

　　从1月2日以来的市场表现来看，上证50指数样本股取得了远远超过大盘的平均涨幅，为投资者指明了市场发展的方向；相信上证50指数的推出，有利于形成我国大盘蓝筹股“漂亮50”的走势，促进市场的价值投资潮流不断向纵深发展。（长城证券 徐文峰/北京晨报）