按照发行价计算，财政部和汇金持有工行的账面价值均达3706亿元 

　　"细水长流方得青山。"这是基金、券商等机构投资者在工行上市前夜的期待，希望工行平稳开盘，持续有力带动后市。而最大的赢家正是中央汇金投资有限公司和财政部两家内资老股东。

　　"希望开盘价开得低一点，3.5元左右即可，主要是盼望工行能够平稳带动大盘。"一家在工行网上、网下发行时同时认购成功的基金公司人士昨日向《第一财经日报》表示。而一家券商则认为可以出手的合理估值在3.6元左右。

　　决定机构投资者如何操作的是对于后市的分歧看法。一部分观点认为工行将重蹈中行覆辙，重现所谓的中行效应。"挂牌当日开出的价格很高，可是后面就慢慢跌下去，也带动大盘恐慌心理。我们宁可希望慢慢涨，平稳一点。"一位机构人士解释说，"大家对于后市分歧相当大，一部分机构已经调高仓位，充分看好后市。"

　　对于机构投资者普遍预计的10％到15％的盈利区间，工行的战略投资者和企业投资者更是赢家。在工行公布的大股东名单里，持有H股流通股的高盛集团、安联保险集团、美国运通，持有A股流通股的中人寿集团、中人寿股份、中国平安保险等，都将在账面上平添不菲收入。一位业内人士评价，在这些股东之中，最出色的赢家是持有176.7亿股的全国社会保障基金理事会，"赢在拥有工行的H股流通股"。

　　但最大的赢家是汇金和财政部。工行上市意味着国有独资商业银行改革到了阶段性总结的时刻。"农行股改方案还没有出来。现在建行、中行、工行都已经上市，这就是汇金的使命告一段落的时候。"一位汇金人士表示，"我们是1元1股进入,现在的收益能够从重要的角度说明汇金的成绩。"汇金和财政部分别持有工行限售流通A股1187.8797亿股,按照A股发行价3.12元计算,这些股份账面价值已经高达3706.1849 亿元。（陆媛/第一财经日报）