中国目前已经出现狭义“金融脱媒”，并出现了广义“金融脱媒”迹象。狭义金融脱媒是指在定期存款利率上限管制的条件下，当货币市场利率水平高于存款机构可支付的存款利率水平时，存款机构的资金就会大量流向货币市场；广义金融脱媒还包括资金需求方抛开金融中介，直接在货币市场发行短期债务工具。

　　具体到股市，金融脱媒会推动市场泡沫的衍生。首先，狭义的金融脱媒为股票市场提供了短期充沛流动性，在实际利率短期无法提高的情况下，收入的上升只能促使居民家庭对权益投资进行更热烈的追捧。其次，虽然企业盈利能力下滑，但过度投资仍能刺激净资产规模膨胀，这使得企业利润总体规模继续膨胀，并掩盖实体经济盈利能力下滑的本质。最后，如果资金提供方缺乏对投资的风险监控，大量资金与投资收益可能来自虚拟的股权投资，并造成盈利的泡沫。

　　从运行过程看，预计市场08年将经历三个运行阶段。回暖阶段。市场回暖的原因可能在于压抑的资金热情借助股指期货推出时间表和政策松动进入市场，大盘股再度推动市场回暖；此外，受相对估值持续刺激，中盘股也有望再度吸引投资者关注。整固阶段。政策不确定性将上升，全球经济也将对中国出口造成负面冲击，而IPO和非流通股解冻亦有可能导致市场资金缺口。上扬阶段。刺激市场上扬的原因可能在于企业盈利能力和利润规模再度超出预期。